居民存款搬家入市背景与趋势 - 在存款利率下行及大量高息定存到期的背景下，居民存款正寻求“存款替代”并进入市场[1] - 相关资金不满足于存款微薄利息，又顾虑纯权益产品的高波动，希望寻求能获取稳健基础收益并分享资本市场成长红利的“中间路线”产品[1] - 居民储蓄向资本市场有序搬家反映了居民财富管理意识的觉醒和资产配置能力的日趋成熟[1] 资金流向的“新大陆”产品 - 以“固收+”基金为代表的低波含权产品以及部分分红型增额终身险产品成为资金流向的热点[1] - 截至2025年末，名义“固收+”基金（含一级债基、二级债基、偏债混合基金、转债基金）在管规模突破2.735万亿元，创历史新高[1] - 分红型增额终身险热销，其中兼具保本、保证收益与浮动收益属性的分红险更受市场青睐[1] 对市场结构与产品管理的影响 - 风险偏好相对较低的长期资金入市有助于改善资本市场资金来源结构，为市场平稳健康发展注入宝贵“活水”[1] - “固收+”产品的“+”部分包含权益市场波动风险，对管理人的大类资产配置能力、风险控制水平及对宏观经济和市场节奏的把握能力提出更高要求[2] - 管理人需充分重视资金端风险偏好，夯实投研内功，打造风格清晰、策略稳定的产品矩阵以满足投资者日益多元化的需求[2] 对投资者的启示与要求 - 投资者需充分认识各类替代产品的风险收益特征，重塑理财观念，根据自身风险承受能力选择合适产品[2] - 投资者需通过认知升级，方能在资产配置大迁徙中实现财富的稳健增值[2]