文章核心观点 - 2025年结构性行情中，多家外资公募旗下主动权益产品表现亮眼，其配置主线聚焦于科技成长与资源品方向，并展现出较强的选股与配置能力 [1][2] - 外资机构在具体操作上进行了细致取舍：一方面提升顺周期与资源品配置，另一方面将科技主线从高预期领域向更具性价比和确定性的细分方向迁移，围绕中国经济转型与价值重估进行布局 [2] 外资公募产品业绩表现 - 2025年多只外资公募主动权益产品录得显著涨幅：贝莱德先进制造一年持有A全年上涨63.34%，富达低碳成长A收涨44.27%，施罗德中国动力A上涨47.94%，安联中国精选A涨幅达65.83%，路博迈资源精选A全年累计涨幅高达97.28% [3] 绩优基金持仓结构分析 - 外资公募产品整体以制造业为配置核心，同时高度关注科技成长与资源品机会 [3] - 贝莱德先进制造一年持有：四季度重仓股高度集中于制造业，重点布局科技股如中际旭创、寒武纪-U、立讯精密等，偏向高端制造领域 [3] - 富达低碳成长：以制造业为主要配置方向，四季度重仓股包括新易盛、信息发展、上海复旦、中际旭创等，兼顾低碳转型与科技成长主线 [3] - 路博迈资源精选：持仓结构相对分散，除制造业外较多配置原材料及采矿业标的，重仓紫金矿业、芯碁微装、中国铝业等，资源品在组合中占据重要位置 [3] - 施罗德中国动力：重仓股主要集中在制造业，同时配置部分金融资产及资源与材料类标的如紫金矿业、华友钴业、洛阳钼业，体现对周期板块与制造业景气度的综合考量 [4] - 安联中国精选：延续制造业主线，四季度重仓股包括恒立液压、斯菱智驱、伟创电气等，侧重工业升级与装备制造方向 [4] 外资机构配置思路与操作 - 多家外资公募持续看好资源品等顺周期方向的中长期机会，同时对科技板块进行结构性取舍，普遍认为在经济转型、科技进展及政策托底背景下，中国股票的价值重估逻辑仍在延续 [5] - 路博迈资源精选基金经理黄道立中长期持续看好资源品板块，对2026年行情进一步扩散抱有信心，四季度组合结构向顺周期方向倾斜，降低黑色系和早周期子板块配置，提升化工仓位，保留并增加与科技创新周期相关的上游行业布局 [5][6] - 施罗德中国动力基金经理安昀、谢恒在结构上进行了再平衡，由此前炙手可热的科技板块向低预期、低估值的非银金融、化工等板块进行了一定转换，暂停对AI硬件的进一步加仓，将风险敞口向应用端迁移，同时增配电力设备、输配电等相关衍生链条 [6] - 安联中国精选基金经理程彧表示，在全球科技变革发展和中国经济深入转型背景下，以优质科技资产为代表的新质生产力正在引领中国股票的价值重估，基金对此进行了重点配置并取得较好收益，展望2026年继续坚定看好中国股票价值重估进程，认为优质科技资产有望继续取得明显超额收益 [6][7]