2025年财务业绩概览 - 2025年全年营收为245.68亿美元，同比增长3.0%，其中核心业务增长贡献2.0%，汇率变动贡献1.0% [2] - 2025年第四季度营收达到68.38亿美元，同比增长4.5%，核心业务增长贡献2.5%，资产剥离带来-0.5%的影响，汇率变动贡献2.5% [2] - 2025年全年调整后稀释每股净收益为7.80美元，同比增长4.5%；第四季度为2.23美元，同比增长4.0% [3] - 2025年全年自由现金流为52.93亿美元，与2024年的53.09亿美元基本持平；第四季度自由现金流达17.69亿美元，较2024年同期大幅增长17.5% [3] 盈利能力与现金流 - 2025年全年调整后营业利润率为28.2%，较2024年的28.6%微降40个基点；第四季度调整后营业利润率为28.3%，较2024年同期下降130个基点 [3] - 公司展现出强劲的现金生成能力，全年自由现金流达52.93亿美元 [1][3] 各业务板块2025年表现 - 生物技术板块：全年营收72.93亿美元，同比增长8.0%，核心业务增长6.5%；第四季度营收20.33亿美元，同比增长9.0%，核心业务增长6.0% [4] - 生命科学板块：全年营收73.34亿美元，与2024年基本持平，核心业务略有下滑1.5%；第四季度营收20.85亿美元，同比增长2.5%，核心业务增长0.5% [5][6] - 诊断板块：全年营收99.41亿美元，同比增长1.5%，核心业务增长1.5%；第四季度营收27.20亿美元，同比增长3.0%，核心业务增长2.0% [7] 各业务板块利润率 - 生物技术板块：第四季度调整后营业利润率为37.9%，较2024年同期下降70个基点 [4] - 生命科学板块：第四季度调整后营业利润率为24.0%，较2024年同期下降180个基点 [5] - 诊断板块：第四季度调整后营业利润率为27.6%，较2024年同期下降160个基点 [7] 2026年业绩展望 - 预计2026年全年核心销售额将增长3.0%-6.0% [1][8] - 生物技术板块：预计全年核心销售额增长约6.0%，第一季度核心销售额预计实现高个位数增长 [8] - 生命科学板块：预计全年核心销售额持平，第一季度核心销售额预计持平或低个位数下滑 [8] - 诊断板块：预计全年核心销售额实现低个位数增长，第一季度核心销售额预计低个位数下滑 [8] - 预计2026年调整后稀释每股净收益为8.35-8.50美元，第一季度调整后营业利润率约为28.5%，有效税率维持在17.0%左右 [8] 管理层对终端市场的观察 - 在制药领域，全球单克隆抗体生产依然强劲，资本支出环境略有改善 [9] - 观察到制药研发支出的复苏迹象 [9] - 生物技术需求保持稳定，学术和政府需求仍然疲软但环比保持稳定，临床和应用终端市场继续表现良好 [9]