文章核心观点 - 2026年硬件赛道投资创业热度将持续高涨并推向新高潮 行业将经历残酷洗牌与转折 资本狂热将降温并涌向少数头部公司 一批新公司将因交付或量产问题倒下 老的明星公司将面临新入场者的苦战 [10] - 硬件赛道长期被归为“看不懂”的类别 但当前繁荣为创业者提供了试错机会 在看似糟糕的项目中可能诞生定义品类的公司 [9] - 2025年已出现硬件投资热潮迹象 例如影石创新市值达千亿人民币 Oura估值翻倍至110亿美元 拓竹估值达100亿美元 [5] 2026年看好的硬件赛道机会 - 从通用到分野：结构性机会从饱和的通用消费电子向更具纵深的特定赛道迁移 [11] - 高客单价兴趣硬件：如智能房车、专业运动装备与越野电摩 用户画像集中、支付能力强 关键在于通过电动化与智能化融合创新 在高端细分市场建立品牌壁垒 [12] - AI垂类效率工具：面向特定场景 与大厂错位竞争 深入特定人群的具体工作流和场景 通过硬件与场景深度耦合构建用户忠诚度与竞争护城河 [12] - 定义新交互场景的AI智能硬件：如AI全身镜 旨在开创全新硬件场景与用户习惯 在早期赢得蓝海窗口期 [12] - 具身智能的消费级落地：如小轮足家庭机器人 随着关键技术成熟正步入临界点 [13] - 运动与健康硬件：健康意识深入日常生活 催生对居家、便携式智能运动设备的刚性需求 健康手环、智能戒指、智能项链等成为“身体数据管家” 专业运动设备如滑雪、网球、潜水装备开拓出高附加值市场 [13] - 情绪与娱乐硬件：面对普遍压力 情绪消费市场体量持续攀升 潮玩IP与智能硬件深度融合创造新的商业价值 [13] - 水上及滨海智能硬件：智能化和电动化是核心 新能源乘用车供应链内卷带来的过剩资源可应用于水上交通 带来革命性机会 [13] - 走向环境感知与多模态融合的AI硬件：以千问模型为代表的智能底座变革了单一交互 使AI产品成为能看、能听、能理解、能生成的“智能体” 以Looki为代表的产品雏形崛起背后是多模态大模型能力的突破 [14] - 垂直场景深耕的生产力AI工具：对垂直场景AI能力持续调优迭代 使生产力工具接近完美替代人力 成为付费意愿最强、需求最刚性的AI硬件类型 Plaud、TicNote、录音豆等产品爆发的核心是实现通用语言模型深度调优与用户工作场景的融合 [14] - AI真正进入物理世界并规模化落地：主要体现在三条方向 第一是具身智能结合具体生产/生活场景落地 机器人正从“可演示”走向“可部署” 第二是AI原生的智能终端与新交互形态 如智能眼镜、可穿戴设备、智能创作与办公终端 第三是面向出海与规模化的硬件底层能力 如解决可靠性、成本、量产和工程化问题的能力 [15][16] 当下AI硬件发展趋势 - 两种创新方式、两种分化 [18] - AI成为新数字模组：降低硬件行业构建软件能力的门槛 带来硬件行业的智能加速 [19] - 两种加速度：创业公司做原生AI硬件 好比车速从20到60码 推背感强 感知显著 原来细分领域的冠军拥抱AI技术 好比车速从80码到90码 加速感知不深但到达里程更远 后者对AI技术的应用驱动绝对体量的增长可能更多 [19] - 技术标准化与创新红利摊薄：AI硬件的底层技术正在迅速标准化、模块化 使得部分领域开始出现白牌 创新的红利被短时间快速摊薄 不足以维持高市占率和积累足够竞争优势 [19] - 华强北式创新与颠覆式创新并存：华强北式创新是技术货架的快速组合 用通用部件与芯片模组把硬件、计算能力、工业设计等组合成可卖的产品 如小米AI眼镜 颠覆式创新是重写交互与设计、技术的跨界迁移、医疗设备消费化、生产设备家用化 [19] - 聚焦大赛道 小赛道分化：大赛道如maker赛道 中等赛道如外骨骼、智能轮椅、房车 小赛道如纹身机、美甲机、小音箱 2025年投资机构投了很多小赛道 2026年销售业绩出来后资本将回归理性 小赛道后续融资更难 资本会回到核心大赛道 [20] - 互联网大厂员工入局：带来AI native硬件创业的变量 可能打通用户某个痛点 [20] 2026年可能大增长与增长缓慢的细分赛道 - 寻找大增长、技术壁垒为上 [22] - 可能大增长的赛道： - 宠物赛道：特别是宠物健康方向 被认为尚未被炒起来 [24] - Maker赛道：受拓竹等大额融资影响 热度被拱上来 包括3D打印、CNC 该方向投资“大劲没消完” 还会继续热下去 [24][25] - AI硬件：尤其是“以AI为核心、以硬件为载体”的项目 市场估值宽容度依然非常高 [26] - 影像配件和端侧低算力NPU芯片：被投资人关注 [24] - 增长可能放缓或不确定的赛道： - AI陪伴类产品：被质疑外延空间有限 很难做到上市需要的10亿级收入体量 很多项目是“套壳” [23] - 外骨骼：技术上容易被证伪 续航是大坑 没电了就是负重 更像昂贵的“大号科技玩具” [23] - 养老赛道：被担心“只有银发 没有经济” [23] - 割草机：技术复杂 迟迟没有完全验证的产品出来 [28] - 纯AI软件/应用：除非能深度结合产业设计适合被大公司并购 否则很难独立IPO 软件生命周期短 [29] - 影像赛道：做影像的团队太多 投入非常大 前景不好说 [26] - 偏兴趣爱好小品类：如户外等项目会越找越细 2026年能否成为大主题不确定 [26] - 过分细分又不好延展的“小而美”硬件：如智能戒指或自行车刹车片 营收天花板低 缺乏核心竞争力和延展能力 很难做成大公司 [29] - 投资逻辑分歧：投资人对于投哪个品类没有标准答案 更倾向于寻找实打实能赚钱的公司或很强的团队 哪怕品类已有玩家 只要团队有新思路、能交付不错 就能破圈 [24][25][26] AI软件和硬件融合的新特点 - 端侧本地运行、真实数据沉淀 [31] - AI Agent从“云端对话”走向“端侧行动”：目标是毫秒级响应和更低云依赖 更小、更专用的模型将直接部署于端侧设备 结合传感器与执行器形成智能体验闭环 硬件将围绕低时延、隐私与能耗优化进行重构 [32] - 推动从单机AI到多设备群体AI：Agent通过工具链与标准化接口跨设备协同 确保在真实世界稳定、可控、高效和安全地执行任务 [33] - 竞争差距在于真实数据与场景理解：真正拉开差距的不再只是模型本身 而是硬件厂商能否基于长期真实用户反馈 优化对用户需求与使用习惯的理解能力 并将这种理解转化为对用户需求的适配与支持 [34] - 硬件成为感知用户真实需求的重要入口：硬件将不再只是AI Agent的“运行平台” 尤其是在办公场景中 手写、语音等高频输入对采集精度、连续性和可靠性要求高 依赖软硬一体的系统级协同 [35] - 构建“感知-交互-执行”核心竞争力：融合核心是构建“主动感知-智能决策-精准执行-持续反馈”的全链路闭环 AI Agent的“主动思考”能力必须依托高性能的软硬件协同解决方案才能落地 [37] - 形成完整工作流闭环：真正有竞争力的AI Agent硬件 是那些既能深入理解用户场景需求 又能在系统层面形成完整工作流闭环的产品 [36] 2026年硬件赛道创业者的新特点 - 系统化交付、能力交叉 [38] - 具备系统级整合与规模化交付能力：优秀创始人体现不在于“会做硬件”或“懂大模型” 而是能在模型、算力、功耗、散热、传感器与OS之间做清晰取舍 把端云协同与降级机制前置 把不确定性工程化 同时有全球化视野 按成本、良率、认证、售后与渠道毛利设计产品 找到可复制的商业化路径 [39] - 人才背景多元化： - 来自纯AI与软件背景的团队显著增多 他们在算法、模型与软件产品上积累深厚 若能与具备工程化和制造能力的硬件团队深度融合 将推动设备实现质的跃升 [40] - 机器人及具身智能领域出现人才溢出效应 一批具备系统集成、运动控制或软硬结合经验的专业人才开始流动 成为硬件创业重要来源 [40] - 成败关键在识别痛点与定义产品：决定成败的关键是创业者能否精准识别用户痛点、清晰定义产品 在技术快速迭代时代找准不变才能驾驭变化 [40] 海外硬件消费者的变化 - 迷茫、更挑剔的用户 [44] - 营销词效率下降：“AI+硬件”品类拥挤 “AI”营销词效率开始下降并逐渐失效 消费者关注度回归到技术是否带来品类体验质变 [44] - 选择更迷茫与挑剔： - 迷茫在于供给丰富 如CES全场小几十个AI眼镜/AI戒指/AI陪伴机器人 通用场景、类似价格带、同样营销话术下消费者选择迷茫 需要产品有特定场景洞察 做好垂类和品味 [44] - 挑剔在于众筹平台电商化 消费者对量产确定性、交付履约速度要求向电商模式靠拢 对硬件品牌的资金储备和阶段提出更高要求 [44] - 消费需求两极分化： - 一是极致的性价比 AI功能被集成到极低成本的传统硬件中 消费者将其视为标配而非溢价 [44] - 二是极致的审美与身份认同 当功能参数趋同 消费者会像挑穿搭一样挑硬件 倒逼创始团队提升品味和设计语言 定义AI时代下新的生活方式 [44] - 消费者更“成熟”：众筹更挑剔与务实 交付信任成为核心货币 用户更在意“谁能按时交付、售后怎么处理” 甚至愿意为确定性交更多钱 “唯一按时交货”的口碑会变成极强转化杠杆 [45] - “订阅疲劳+隐私敏感”加剧：带App/AI的产品若依赖订阅或云端 会被追问得更狠 能给出本地化、可控数据路径、透明耗材成本的品牌更吃香 [45] - 从“新奇”转向ROI：用户更愿意为“省时间、省人工、可量化收益”买单 而不是为花活买单 [45] 2026年市场热度展望 - 市场活力和非理性伴生 [46] - 可能降温的观点：除非看到“漂亮的退出”案例提振信心 否则热度很难维持 2025年美元基金“投得只要够早”就能抬估值的逻辑在2026年行不通 类似“大疆系”创业者身上已“标好了对价” 早期进场成本太高导致风险收益比不划算 [47] - 热度持续的观点： - 当前缺乏投资主题 前两年投的硬科技、具身智能、大模型离商业化远 纯软件投了一堆没什么好结果 相比之下消费硬件是相对有确定性、能拿到商业结果的方向 [48] - 从CES反馈看 大家对中国公司出海能力比较认可 BD情绪高 项目估值依然非常贵 看不到变差的推动因素 [48] - 虽然行业泡沫严重 很多项目估值上得太快 但泡沫的基础是大家共识性地认为基本面向好 只要能在里面找到真正好的团队 依然乐观 [48] - 热度更“卷”的观点：2026年做消费硬件的人会越来越多 因为其他行业不行导致高管和能力强的人才“外溢”出来创业 他们能看到的短期机会就是AI硬件 类似2014-2015年O2O热潮 北京和上海的美元基金非常活跃 会继续“撒网”式投资 2026年会是分化和验证的过程 市场热度因“拥挤”而风险更高也更热闹 [49][50] 2026年可能出现热度下降的赛道 - 炒作者浮出水面 [52] - 不具备移动能力的AI陪伴硬件：面临产品同质化与竞争加剧 竞争已高度白热化 随着业界开始审视其可持续商业模式 行业会进入理性洗牌与沉淀期 [52] - 部分新材料类项目：热度可能下降 核心矛盾在于技术更新速度与大规模应用落地周期难以匹配 对应窗口和周期一旦过去热度就会下降 [53] - AI陪伴领域：热潮将显著退却 市场进入理性洗牌期 大量因概念炒作而起的“裸泳者”浮出水面 普遍面临技术栈单薄、需求伪性、模式不清的核心困境 [55] - 应用逻辑不清的概念驱动型消费级AI硬件：随着AI成为硬件“基础设施” 市场关注点从“有没有AI”转向“是否真的好用、是否能持续创造价值” [57] - 技术路径高度同质化、缺乏系统性积累的通用方案：单点技术优势正被快速追平 未来竞争更多体现在系统整合、场景理解和长期工程能力上 [57] 2026年投资人和创业者的情绪变化 - 回归冷静、保持乐观 [59] - 市场情绪趋于冷静：2025年投资的一批项目要交第一份答卷 面临初步的市场与业务验证 [60] - 希望回归聚焦产品本身：挖掘真正解决用户痛点的实用性创新性产品 避免PPT融资等激进现象 [61] - 情绪面临“结构性撕裂”：表面“激进”或许不会持续 但深层焦虑感必然加剧 投资人焦虑来源于难以找到真正抗周期的项目 创业者焦虑来自更严苛的融资环境和生存压力 这种焦虑会驱动行为变得更务实和聚焦 [62] - 投资人更耐心：更愿意在看清趋势后 持续支持能够穿越周期的团队 [63] - 创业者更专注产品与用户价值：外部环境变化倒逼团队更专注于产品本身和真实用户价值 对工程能力、交付能力和长期信任的重视进一步上升 [64] 对2026年的最大期待和压力 - 交付、招人和大厂入局 [66] - 期待产品交付与高频使用：期待产品真正交付到用户手中 并在真实场景中被高频使用 关注其在真实生活场景中的长期表现 [67] - 压力来自量产交付与全球服务体系：压力主要来自量产交付以及全球线下服务体系的搭建 需确保全新产品在各种用户场景下稳定可靠 并搭建覆盖全球、响应及时、可持续运转的用户支持与线下服务网络 [68] - 期待公司生态完善与业绩上新台阶：期待随着公司生态完善 业绩再上台阶 生态完善指模型配件相关的生态 特别是模型论坛的建设 被认为是3D打印走向大众的必选项 [69] - 压力来自人才招募“吞吐量”：最大压力是人才招募的“吞吐量”问题 需在短时间内招到大量优秀人才支撑快速增长的业务需求 [69][70] - 期待用户喜欢产品与行业创新：期待上市产品用户喜欢 也希望影像行业有很多创新 特别是AI+产品 让内容创作者更高效方便地创作 [71] - 压力来自更多玩家入局：2026年可能有更多玩家入局影像 包括一些传统大厂 但这同样是推动进步的动力 [72]