2026财年第一季度财务表现 - 公司第一季度净营收99亿美元，同比增长6% [3] - 第一季度净利润2.93亿美元，低于去年同期的7.81亿美元 [3] - 第一季度全球同店销售额增长4%，其中北美和美国市场同店销售额增长4% [3] - 公司预计某些宏观经济压力（如关税和咖啡豆成本上涨）将在本财年下半年缓解 [4] 中国市场运营与战略 - 第一季度中国市场营收8.234亿美元，同比增长11% [5] - 第一季度中国市场同店销售额增长7%，其中交易量增长5%，客单价增长2% [5] - 同店交易量增长得益于商务区门店、早餐时段及低线城市的较好表现，客单价增长得益于商品及食品品类表现 [5] - 公司持续开拓下沉市场，第一季度新进入13个县级城市 [5] - 截至季度末，公司在全国1103个县级市拥有8011家门店，同比增长4%，超半数新开门店位于低线城市或特殊商圈 [5] 中国业务重大调整 - 2025年11月，公司与博裕资本达成协议，将成立合资企业运营中国零售业务 [5] - 博裕资本将收购至多60%的权益，公司保留40%股权并继续拥有和授权品牌及知识产权 [5] - 预计交易完成后，折旧和摊销以及门店运营费用将减少，交易将在2026年初完成 [6] - 分析认为，博裕资本入局后，公司将加速开店、本土化运营更精准科学、供应链完整度提升 [6] 行业竞争格局 - 瑞幸咖啡在门店数量和营收规模上已全面超越公司，成为中国咖啡市场新的领导者 [6] - 即使引入中国资方，公司在中国市场仍面临巨大竞争 [6]