美林时钟理论在当前中国资本市场的应用 - 文章将美林投资时钟理论比喻为“美林风扇”，用以描述中国资本市场过去两三年间大类资产轮动的现象与节奏 [1][3] 资产轮动阶段与市场表现 - 第一阶段（债券）：资金最初涌入长期国债等安全资产，长期国债被视为“YYDS”（永远的神）[3] - 第二阶段（股票）：随着“某队”（通常指国家队资金）入场，资金从金融体系空转状态进入市场，风扇开始转动，科技股与银行股联袂上涨，成为市场热点 [3] - 第三阶段（商品）：当前轮动至黄金、有色、资源股等大宗商品与能源类资产，这些资产被视为能抗通胀、守护财富的“老将”，吸引资金蜂拥而至 [3] 对当前轮动有效性的评估 - 从债券到股票再到商品的轮动逻辑看，风扇“叶片转得稳，风力合适”，资金流向与节奏高度契合，运转“差不多修好了”[4] - 市场存在不确定性，政策调控、监管信号、资金面波动等因素可能随时导致轮动节奏发生急转弯 [4] - 在风起云涌的市场中，投资者需顺风而行，跟随轮动节奏，同时提防风向突变 [5]