美联储利率决议与政策声明 - 美联储决定将联邦基金利率目标区间维持在3.50%-3.75%不变，这是自2025年7月以来首次暂停降息[2][6] - 自2024年9月至2025年12月的宽松周期中，美联储累计降息175个基点，其中2025年共降息75个基点[7] - 此次按兵不动完全符合市场预期，会前期货市场预计暂不降息的概率略超97%[7] 决议投票与内部意见分歧 - 本次决议以10票赞成、2票反对获得通过，反对票比上次会议少一票[7] - 两名反对者美联储理事米兰和沃勒均支持再度降息25个基点[8] - 沃勒首次投反对票，其立场与特朗普“钦点”的理事米兰一致，可能提升其被提名美联储主席的几率[9][10] 经济形势评估与声明措辞变化 - 声明将经济活动描述从“扩张速度一直缓和”改为“一直在稳步扩张”，评价更为积极[11][12] - 删除了“近几个月就业下行风险已增加”的表述，改为失业率“显示了一些企稳的迹象”[12] - 继续重申通胀率依旧略为高企，但不再提及通胀率自年初以来有所上升[12][13] - 声明删除了关于需要开始购买短期国债以维持充足准备金的表述，显示相关购买计划按原计划进行[13][14] 美联储主席鲍威尔新闻发布会要点 - 鲍威尔明确表示“加息并非任何人对下一步行动的基本假设”[4][15][20] - 他指出美国经济进入2026年时具备坚实基础，失业率已显示出稳定迹象，但通胀仍处于相对较高水平[16] - 过去几个月非农就业岗位平均每月仅增加约2.2万人，反映出劳动力供给增长放缓及需求降温[17][18] - 截至12月的12个月内，整体PCE价格指数上涨2.9%，核心PCE价格指数上涨4.3%，偏高读数主要受关税影响的商品部门通胀推动[19] - 鲍威尔预计关税通胀将在2026年年中消退，并表示若看到关税影响达峰，则可能放宽政策[4][23][24] - 对于人工智能，他认为短期内可能导致岗位被淘汰，但长期影响仍不明朗[25] 市场预期与政策前景 - 期货市场预计3月和4月会议不行动的概率都不到四成，6月降息的概率超过64%[7] - 到2026年底，市场预计年内合计至少两次25个基点降息的概率超过六成[7] - 有分析指出美联储进入了新的利率政策观望期，并不急于重启降息[5]