A股半导体行业2025年业绩预告核心观点 - A股市场进入密集业绩预告披露期 截至1月29日午间已有1657家公司披露2025年业绩预告 其中半导体产业业绩表现非常亮眼 受益于全球人工智能基础设施建设浪潮及存储芯片涨价周期 GPU 先进封装 存储等关键环节景气度显著提升 [1] - 半导体行业整体业绩增长主要得益于下游强劲的AI需求拉动和产品价格的周期性回升 与AI直接相关的细分领域业绩表现最为突出 [5] - 随着半导体产业密集迎来业绩兑现期 投资者已提前锁定该板块 杠杆资金持续涌入 今年以来超七成获杠杆资金持仓的半导体公司获得加仓 [15] 半导体行业整体业绩表现 - 截至1月29日午间 合计93家半导体企业披露业绩预告 其中61家企业归母净利润预计增长超过20% 占比超过六成 21家归母净利润预增超过100% [1] - 澜起科技 中微公司等预计归母净利润规模超过20亿元 [1] - 世界半导体贸易统计组织预计2025年全球半导体销售同比增长11%至7009亿美元创历史新高 预计2026年同比增长9%至7607亿美元 [1] 存储芯片领域业绩领跑 - 存储芯片产业凭借产品价格回升与下游旺盛的AI需求成为业绩领跑者 [6] - 市场研究机构Counterpoint Research报告指出存储市场已进入超级牛市阶段 当前行情超越2018年历史高点 供应商议价能力达历史最高水平 预计2026年第一季度存储价格再涨40%至50% 第二季度继续上涨约20% [6] - 佰维存储预计2025年营收100亿元至120亿元 同比增长49.36%至79.23% 归母净利润8.5亿元至10亿元 同比增长427.19%至520.22% [6] - 德明利预计2025年营业收入103亿元至113亿元 同比增长115.82%至136.77% 归母净利润6.5亿元至8亿元 同比增长85.42%至128.21% [7] GPU及半导体设备与封测领域表现 - 受益于全球AI算力高景气度持续与国产化加速 国内GPU 半导体设备和封测企业展现出高增趋势 [9] - 国内GPU企业处于向高端领域突破阶段 部分企业出现收入高增 利润减亏的积极信号 [10] - 摩尔线程预计2025年营收14.50亿元至15.20亿元 较2024年增长230.70%至246.67% 扣非净利润预计亏损10.40亿元至11.50亿元 亏损收窄29.59%到36.32% [10] - 沐曦股份预计2025年营业收入16亿元至17亿元 较上年同期增长115.32%至128.78% 归母净利润预计亏损6.5亿元至7.98亿元 较上年同期亏损收窄43.36%至53.86% [10] - 半导体设备领域受益于国内晶圆厂扩产和先进制程研发 业绩大幅上涨 [11] - 中微公司预计营业收入约123.85亿元 同比增长约36.62% 扣非净利15.00亿元至16.00亿元 同比增加约8.06%至15.26% [11] - 芯碁微装预计2025年净利润2.75亿元至2.95亿元 同比增长71.13%至83.58% [11] - 国内封测产业凭借先进封装技术绑定AI芯片产业链 获得较好业绩表现 [12] - 通富微电预计归母净利11亿元至13.5亿元 同比增长62.34%至99.24% [12] 行业涨价信号与投资者动向 - 开年以来国内半导体行业密集释放涨价信号 中微半导对MCU Norflash等产品涨价15%~50% 国科微对合封512Mb KGD产品涨价40% 合封1Gb KGD产品涨价60% 合封2Gb KGD涨价80% [1] - 超级牛散章建平不断加仓寒武纪 截至2025年三季度持股640.65万股 位列第五大流通股股东 较2024年底增持106.78万股 对应期末参考市值约84.89亿元 [14] - 超级牛散葛卫东重仓兆易创新 截至2025年三季度末持股1702.67万股 位居第三大流通股股东 对应期末参考市值36.32亿元 同时重仓曙光数创241.64万股 对应期末参考市值2.18亿元 [15] - 杠杆资金持续涌入半导体板块 今年以来杠杆资金持有175家半导体公司 其中119家获得加仓 占比超七成 [15] - 杠杆资金加仓最多的是佰维存储 今年以来累计获得融资净买入10.76亿元 融资买入额133.77亿元 澜起科技 德明利 海光信息分别获得杠杆资金加仓9.62亿元 7.52亿元 7.02亿元 [15] - 截至1月29日 两融余额超过百亿的半导体企业有两家 分别是寒武纪-U 154.40亿元和中芯国际 128.90亿元 [15] 具体公司业绩亮点 - 赛微电子预计2025年净利润14.14亿元-15.04亿元 上年同期亏损1.7亿元 同比增长幅度932%至985% 但扣非净利润亏损3.03亿元至3.91亿元 亏损较上年扩大 [4] - 扣除非经常性损益影响 半导体预增王为臻镭科技 预计2025年归母净利润1.23亿元-1.45亿元 同比增长529.64%-642.26% 预计扣非净利润1.04亿元到1.23亿元 同比增加3678.27%到4332.00% [4] - 澜起科技预计2025年归母净利润21.5亿元至23.5亿元 同比增长52.29%至66.46% [6] - 龙芯中科预计全年实现营收6.35亿元 归母净利润-4.49亿元左右 扣非净利润约-5.03亿元 同比减亏约24%-28% [10]