宏观与货币政策 - 2026年1月FOMC会议决定暂缓降息，符合市场预期，主要因美国就业市场企稳、金融市场流动性紧张缓解，但通胀尚未迎来下行拐点[5] - 美联储主席鲍威尔选择放慢降息节奏以防范通胀反弹风险，预计降息将前紧后松，待新任主席上台后重新加快节奏[5] - 若关税通胀在2026年年中迎来拐点，美联储将更有信心进行降息[5] - 中国近期建立针对非银金融部门的宏观审慎机制的必要性，大于市场热议的用于精准调控货币市场利率的新货币政策工具[5] A股及港股市场策略 - 2026年1月A股主要指数普遍上涨，行业端大多上涨，其中有色金属、传媒、综合涨幅居前[5] - 2026年1月港股市场震荡上行，受A股表现较好、市场情绪积极等因素影响[5] - 2026年2月的策略建议为“以稳驭势，持股过节”[5] 青岛银行 (002948.SZ) 业绩点评 - 公司2025年全年实现营收146亿元，同比增长8%，归母净利润52亿元，同比增长21.7%，营收盈利增长提速[7] - 公司资产扩张强度提升，贷款保持双位数高增长，不良贷款实现“双降”，风险抵补能力强[7] - 公司三年战略规划圆满收官，后续将延续“提能力、增敏捷、强数智、优客基、调结构”战略主线，全力打造区域价值领先银行[7] 新东方-S (9901.HK) 业绩点评 - 公司FY26Q2实现净营收11.91亿美元，同比增长14.7%，实现归母净利润4545万美元，同比增长42.3%[8] - 公司FY26Q2实现Non-GAAP归母净利润7290万美元，同比增长68.6%[8] - 公司FY26Q2核心业务多点开花，并上调了全年收入指引，彰显管理层信心[8]