市场回调与波动 - 市场出现显著回调，Wind全A指数上午一度下跌超过2.5%，为最近两个半月（自去年11月中旬以来）跌幅最大的一天 [1] - 市场回调在预期之内，因短期存在避险或资产再平衡需求，尤其在美元降息和弱美元趋势下，非美市场股票和黄金等资产已快速走强数月，趋势存在短期反转可能 [3] - 投资应借鉴专业方法，面对高波动或高估值资产，需在充分熟悉或做好均衡配置（分散投资）的前提下尝试，否则风险极高 [6] 贵金属巨震及其影响 - 贵金属价格出现巨幅震荡，成为市场调整的导火索，昨晚11点后板块大幅跳水，今日亚盘再次大幅跳水 [8] - 现货黄金和现货白银日内振幅巨大，符合“巨震”标准 [9] - 贵金属价格波动传导至股票市场，A/H股有色板块相关ETF出现大面积跌停，例如黄金股票ETF下跌10.01%，有色矿业ETF下跌9.07% [11] - 市场存在活跃的“抄底”资金，当黄金股ETF在上午10:32首次跌停后，仅2分钟后光模块板块便开始快速拉升，显示资金在板块间轮动 [13] 市场波动的诱因分析 - 贵金属巨震的直接诱因可能与美元指数的短期走强有关，从走势图看，黄金的两次跳水都紧随美元指数的提前拉升 [20] - 这印证了此前关于资产价格在走向极致后，任何边际变化都可能引发调整的观点 [22][23] - 潜在的重大事件是，市场猜测前总统特朗普的团队可能在本周宣布新的美联储主席人选，现任热门人选凯文·沃什被视为相对鹰派 [24] - 凯文·沃什虽支持降息，但主张通过缩表抑制通胀，不认可无节制的量化宽松，其相对鹰派的立场可能对市场此前过度交易“弱美元”的趋势进行短期矫正 [26][27] 潜在政策变动对各类资产的影响 - 美元：相对鹰派的美联储主席可能支撑美元指数走强 [28] - 美债：美债期限利差可能继续维持在高位 [28] - 美股：流动性可能收紧，对高估值成长股不利，今早纳指期货同步跳水 [28] - 加密货币：整体影响偏空 [28] - 黄金：价格已出现剧烈波动，即使市场认为“绝对影响”不大，投资者在高位止盈观望的行为也会加剧价格波动 [28] 投资策略与市场观点 - 对于贵金属，将其作为多元资产配置的一部分，用于对冲美元计价资产、降低组合波动率，是更适合大部分人的参与方式 [34] - 投资核心在于提前应对和均衡配置，通过地区分散、多元资产构建组合，使得无论市场朝哪个方向波动，对持仓的影响都不会很大，从而确保持仓可理解、可持有 [34] - 后续市场双向波动大概率提升，任何单一资产都无法永远上涨，波动是金融市场的常态，投资者应降低预期、稳扎稳打 [35] - 公司观察到其量化与固收加策略产品同步发车，并建议投资者通过均衡配置来应对市场波动 [32]