市场表现与直接催化 - 2025年1月30日，A股CPO概念股集体大涨，杰普特、致尚科技斩获20%涨停，亨通光电、长飞光纤录得10%涨停，天孚通信一度大涨近17%，罗博特科、太辰光等多股涨超10% [1][2] - 创业板指受带动持续反攻，涨幅达1.52%，此前一度跌超1% [1] - 近期国内AI产业消息催化不断，包括DeepSeek-OCR2、月之暗面KimiK2.5、阿里Qwen3-Max-Thinking及百度文心5.0等大模型发布，海外AI智能体Clawdbot爆火，被视为2026年的“ChatGPT时刻” [2] 公司业绩与基本面 - 杰普特发布2025年业绩预告，预计归母净利润同比大幅增长97.69%至132.88%，受益于全球激光器需求提升及光通信业务快速切入市场 [2] - 截至1月29日，A股21只CPO概念股中，有17只预计2025年净利润上限录得同比增长，占比超过八成 [2] - 工业富联表示，客户对AI算力需求十分强劲，AI服务器整体出货量有望优于先前预期 [3] 行业需求与资本开支 - 美国科技巨头Meta和微软在最新财报中均表示，AI算力供应紧张态势将贯穿2026年 [1][5] - Meta将2026年全年资本支出预期上调至1250亿美元，同比增长73%；微软2025年四季度资本支出为375亿美元，Meta为221.37亿美元，均高于市场预期 [5] - 预期2026年云服务商合计资本支出将进一步推升至6000亿美元以上，年增幅达40% [3] - 谷歌云宣布自2026年5月1日起上调全球数据传输服务价格，北美地区费率翻倍；亚马逊上调机器学习EC2实例价格，p5e.48xlarge实例价格从每小时34.61美元上调至39.80美元，上调幅度约15% [5] 产业链趋势与市场展望 - 受AI驱动，2025年数通光模块市场营收预计将超过180亿美元，相干光模块营收达近60亿美元；预计到2029年，400G及以上数通光模块市场规模将接近300亿美元 [5] - AI浪潮推动算力需求爆发，服务器、AI芯片、光芯片、存储、PCB等环节价值量显著提升；光模块需求爆发式增长，其核心部件光芯片供需缺口达25%—30% [3] - 英伟达Rubin平台AI芯片量产将带动计算速度倍数增长，成本更低；端侧AI潜力巨大，耳机和眼镜或成为AI Agent重要载体 [3] - 海外推理和训练算力需求旺盛，2026年年初以来Token调用量已连续2周—3周高速增长；随着推理端应用落地密集催化及训练端模型持续迭代，算力需求有望进一步上行 [6]