巨震全景与直接冲击 - 黄金价格经历史诗级巨震，一度逼近5600美元历史新高后急速跳水超5%，最低跌破5100美元，日内振幅近500美元，最终收盘跌约0.7% [5] - 白银价格波动更为剧烈，从上涨4%转为一度暴跌超8% [6] - 股市反应剧烈，A股贵金属板块大幅低开，美股黄金股全线收跌，盎格鲁黄金、纽蒙特矿业等龙头公司跌幅在3%-7%之间 [7] 巨震核心原因 - 技术性获利了结压力集中爆发，金价在1月份涨幅巨大，超过24%，市场进入极端超买区间 [8] - 芝商所上调黄金期货保证金水平，增加了短线交易成本，可能引发杠杆资金平仓 [9] - 美元指数反弹带来压力，同时特朗普称将与伊朗对话、计划公布美联储新主席人选等消息，引发了市场对地缘局势与货币政策预期的短期再定价 [9] 关键问题：趋势的终结还是中继 - 支持趋势未改的观点认为，美元信用体系走弱、全球央行宽松预期、地缘政治不确定性等本轮黄金上涨的根本驱动力依然存在 [10] - 许多分析师将此次回调视为急涨后的健康调整，长期上行趋势未改 [11] - 世界黄金协会数据显示，四季度全球央行继续净购金230吨，机构如瑞银维持看多，目标价为6200美元/盎司 [12] - 需要警惕的趋势挑战信号包括：技术面可能形成“关键反转”形态，若确认则意味着市场已形成短期顶部 [13] - 高价格已开始抑制实物消费，例如印度2025年黄金需求因高价下降了11% [14] - 市场FOMO情绪和杠杆资金高度集中，极易放大波动 [15] 黄金股下步走势推演 - 短期来看，高波动可能延续，金价剧烈震荡会直接冲击黄金股盈利预期和估值，板块可能需要时间来消化浮筹 [16][17] - 短期潜在支撑在于，如果金价能快速稳定在关键支撑位5000-5200区间上方，或地缘政治风险再度升温，可能带来反弹 [18] - 中期走势仍取决于核心宏观叙事，美联储的降息节奏与幅度仍是核心，若降息周期如预期启动将重振黄金吸引力 [19] - 中期需关注各国央行会否因价格高企而放缓购金速度 [20] - 中期任何美元的趋势性走强，都会对金价形成压制 [21] 总结与应对思路 - 本次巨震被判断为牛市中的一次深度技术性回调，而非趋势的终结，但上涨节奏将从前期的“疯牛”转为更复杂的“慢牛”或“震荡牛”，波动性将显著加大 [22] - 对黄金股的操作启示是，在当前波动环境下，逢高追涨的风险极大 [23] - 更适合将黄金股作为资产配置和长期风险对冲的工具，而非短期交易标的 [23]