贵金属价格近期剧烈波动 - 现货黄金价格盘中一度下跌超过6%，最低下探至5051美元/盎司，现货白银盘中一度下跌超过10%，最低下探至103美元/盎司 [1][2] - 价格跳水与投资者在创纪录上涨后获利了结、美元反弹有关 [1] - 市场分析认为，回调在技术层面早已迫在眉睫，是市场对前期抛物线式上涨的修正 [4] 价格波动的直接诱因 - 市场传言前美联储理事凯文·沃什可能被提名为下一任美联储主席，因其长期批评超宽松货币政策，引发市场对美联储未来更偏“鹰派”政策路径的定价 [1][3] - 市场担忧若沃什上任，其降息意愿较低，可能导致利率高于预期，推动美元上涨，进而打压与美元通常呈反向波动的贵金属价格 [3] - 大宗商品交易顾问和动量交易者在黄金和白银上的持仓处于极度超买状态，增加了短期获利回吐的风险 [2] 机构对黄金的长期前景依然乐观 - 瑞银将2026年3月、6月和9月的黄金价格目标从每盎司5000美元上调至每盎司6200美元，理由是投资增加导致需求强于预期 [1][5] - 摩根大通预测未来几年金价有望涨至8000美元/盎司至8500美元/盎司，部分原因是散户投资者更依赖黄金对冲美股下跌风险 [2] - 德意志银行受持续投资需求推动，预计金价可能在2026年攀升至每盎司6000美元 [6] - 法兴银行分析师预计到今年年底金价将达到每盎司6000美元，并认为预测可能保守 [6] 支撑黄金长期需求的基本面因素 - 2025年全球黄金总需求达5002吨，创历史新高，需求总金额达5550亿美元 [6] - 投资需求是主要驱动力，全球黄金投资需求达2175吨，黄金ETF全年净增801吨，金条和金币需求达1374吨（价值1540亿美元） [6] - 地缘政治紧张局势（如特朗普政府相关威胁）、经济不确定性以及投资者寻求避险和资产多元化支撑了黄金需求 [5][6] - 尽管金价高企导致2025年全球金饰需求量较2024年下降18%，但消费金额同比增长18%至1720亿美元，显示其长期吸引力 [7] 市场对当前涨势性质的看法 - 有观点认为，贵金属市场此前更多呈现的是一种“融涨”现象，价格从3000美元涨至5500美元/盎司期间没有显著回调 [4] - 分析师指出，金属市场持续暴涨正进入危险阶段，问题在于波动性自我强化且流动性趋薄 [3] - 现货黄金在1月份已上涨近20%，有望创下自1980年以来最大的单月涨幅 [6]