黄金市场近期剧烈波动 - 2026年1月29日深夜至30日凌晨，贵金属及有色金属市场遭遇大规模获利了结，出现史诗级暴跌 [2] - 伦敦现货黄金半小时内狂泻超400美元至5100美元/盎司附近，单日振幅近10% [2] - COMEX黄金期货最活跃合约较历史高点回落幅度超过7%，跌破了5200美元/盎司 [4] 暴跌前市场处于极度乐观状态 - 2026年伊始，现货黄金上演历史性突破，从1月26日首次突破5000美元/盎司后，短短4天内连破6道整百关口 [5] - 1月28日，现货黄金收涨4.51%，收盘站上5400美元/盎司，报5413.81美元/盎司 [5] - 1月29日，现货黄金盘中一度上涨至5598.75美元/盎司，继续刷新历史新高 [5] - 同期，现货白银、COMEX白银相继触及120美元/盎司关口，双双创历史新高 [5] 市场对暴跌原因的分析 - 华闻期货研究所所长程小勇认为暴跌与三大风险有关：一是美联储在1月没有继续降息；二是避险买盘消退（VIX指数在1月29日降至16.88）；三是贵金属多头持仓极度拥挤，引发程序化交易集中平仓和多头踩踏式出逃 [2] - 一位头部期货公司副总经理认为，前期地缘政治紧张和弱美元推动了黄金加速上涨，最近十个交易日黄金涨幅超过一千美元，过快的上涨导致部分获利盘了结头寸 [2] 机构对黄金中长期走势仍持乐观态度 - 程小勇认为贵金属调整并不意味着牛市结束，美联储货币政策未转向，流动性反而过剩（隔夜美联储逆回购协议使用规模达28.52亿美元，较前一交易日的11.03亿美元大幅上升约158%）[8] - 未来央行购金、投资需求、对冲风险的配置属性和国际治理系统变革下的货币属性依旧会给贵金属提供支撑 [9] - 瑞银财富管理投资总监办公室认为投资黄金的理由仍然充分，并继续在全球投资组合中持有黄金，建议在多元化的美元投资组合中配置中个位数的黄金 [10] - 华鑫证券认为，非美国家持有的黄金价值已超过美债价值，显示出对美元信用的不信任共识已形成，非美央行加速购金以替代外汇储备，由于金矿供给刚性，央行大规模购金会挤压私人投资盘，引发实物短缺，助推中长期黄金价格持续上行 [11] 机构对短期市场的看法与建议 - 华鑫证券提醒，当前黄金市场处于极度乐观状态，黄金价格短期内出现回调、震荡或冲高回落的概率显著增加，短期仍需警惕情绪过热导致的波动加剧 [1][11] - 上述头部期货公司副总经理建议投资者不盲目追高，注意持仓风险，控制仓位，由于黄金长期逻辑目前未变，可等待价格波动企稳后再介入 [11] - 瑞银财富管理指出，随着黄金已达到基准情景下5000美元/盎司的目标，越发关注上行情景下5400美元/盎司的目标会否实现 [10]