2026年A股市场展望与外资机构观点 - 多家外资机构（宏利投资管理、摩根资产管理、联博基金）发布2026年市场展望，普遍看好A股配置价值[1] - 外资机构认为A股市场吸引力有望进一步提升，主要基于外部不确定性减弱、国内企业盈利周期触底回升以及“反内卷”政策等因素[1][3] A股市场表现与前景 - 2025年A股市场表现亮眼，上证指数上涨18.41%，深证成指上涨29.87%，创业板指上涨49.57%[3] - 展望2026年，多家外资机构认为中国股市将延续涨势[3] - 2026年全球经济增长可能放缓，但低利率环境有望继续为经济提供支撑，中国国内政策环境预计保持友好[3] - 企业盈利改善有望支撑全球权益市场表现，但投资者需适当降低回报预期，并通过多元化配置分散风险[3] 亚洲及A股市场吸引力 - 亚洲（日本除外）股票在2025年表现强劲，受惠于美元走弱及金融环境放松[4] - 全球投资者对亚洲股票的配置比例仍处偏低水平，意味着存在较大的重新配置空间[1][4] - A股市场吸引力有望进一步提升，建议关注高景气核心资产、出海相关赛道以及供需格局向好的领域[1][3] - 市场对2026及2027年的盈利预测持续上调，有助支持估值[4] 具体投资方向与结构性机遇 - 建议关注科技AI、创新药与稳健新消费企业等主线[1][5] - 中国“十五五”规划建议明确支持人工智能、新能源、高端制造和医疗保健等创新驱动领域的增长[4] - 经济结构转型包括消费形态转型、竞争模式转型（反内卷）与经营模式转型，消费在GDP中的比重逐步上升[5] - 反内卷、企业出海与AI等因素有望支持企业盈利改善[5] - 2026年随着经济转型推进，A股企业有望迎来更强的盈余增长动能[5] 资产配置策略 - 联博基金倾向于均衡配置或攻守兼备的投资策略[5] - 历史测算显示，追随短期风格切换的策略在2014至2025年间累计收益显著落后于市场基准及单一风格策略[5] - 较为均衡的配置有望降低风格波动性，较优配置应包含长期资产与部分红利型、营收健康的企业[5] - 除配置长久期资产外，可适度关注代表未来先进生产力的相关资产，如新消费、创新药与科技AI[5] 细分领域投资机会 - 摩根资产管理具体关注四个方向：消费电子、锂电产业链、大金融领域以及“扩内需”相关的新兴细分领域[6] - 消费电子头部公司估值处于相对历史低位，全年业绩有望稳定增长[6] - 以旧换新补贴政策超预期，支持2026年国内电动车需求，预计全年锂电需求有望增长[6] - 若权益市场延续慢牛行情，非银板块基本面有望保持景气[6] - “扩内需”已列为2026年经济工作重点[6]