文章核心观点 - 东方甄选宣布进军即时零售市场，计划在其前十大核心市场建立当日送达能力，并在北京、上海、广州试点即时零售履约服务，此举将使其直接与阿里巴巴、京东、美团等行业巨头展开竞争 [1][2] - 公司最新财报显示其已恢复盈利，股价在财报公布后大幅上涨，投资者反应热烈，公司正从依赖单一主播的电商模式，向以会员制和自有品牌为核心的线上版Costco或山姆会员店模式转型 [1][4][6] 战略转型与业务布局 - 公司正于订单量排名前十的城市建立当日送达能力，消费者在上午10时30分前下单可当日收货，其后至晚上11时前下单可于翌日下午3时前收货 [4] - 计划在北京、上海及广州等一线城市试点即时零售履约服务，以支撑业务发展，公司正加快建设大型仓储体系，其中两座仓库已于去年投入运作，另有两座正在兴建中 [1][4] - 公司计划借助新东方遍布全国的实体学习中心网络拓展线下渠道，目前已在全国部署超过40台自动售货机，且部分城市已实现盈利，并计划将业务拓展至办公楼、社区及学习中心等不同场景 [4][5] 财务表现与运营状况 - 截至去年11月的六个月（本财年上半年），公司营收为23.1亿元（约3.32亿美元），按年增长5.7%，若剔除去年同期来自明星主播董宇辉直播间的贡献，营收增幅可达17% [7] - 被视为未来发展核心的自有品牌业务，在最新六个月期间营收按年增长18.1%，由去年同期的17亿元增至20亿元，该业务在期内贡献公司约53%的商品交易总额（GMV），较6月时约40%的占比明显提升 [7] - 公司毛利率由去年同期的33.6%改善至36.4%，主要受惠于自有品牌业务规模扩大与运营效率提升，以及明星主播离职后成本逐步回落，期内录得净利润2.39亿元，成功扭转去年同期9,700万元的亏损局面 [7] 市场反应与估值 - 公司在最新财报披露即时零售布局及恢复盈利后，股价于周四大涨14.2%，并于周五上午交易时段再升8% [1][6] - 过去52周内，该股累计上涨约50%，目前市销率达5.4倍，约为阿里巴巴的两倍，亦接近Costco的1.52倍估值的四倍 [6] 行业背景与竞争格局 - 东方甄选进军即时配送市场的核心战场，将与阿里巴巴、京东及美团等行业巨头正面交锋，这些企业正激烈竞逐“下单后最快一小时送达”的即时配送服务市场 [2] - 公司前身为新东方教育科技集团旗下的线上业务部门，在教培行业政策整顿后完全转型进军电商领域，其创始人俞敏洪在转型初期曾亲自担任直播主播为公司带货 [2][4]