黄金市场剧烈波动与价格表现 - 现货黄金在周四交易中巨幅震荡，盘中创下5596.7美元/盎司的历史新高后，在美盘跌至5105美元，单日振幅近500美元[4] - 现货黄金在美盘时段部分1分钟K线出现下跌超100美元和上涨超100美元的极端行情，并创出319美元的历史最大单日跌幅[5] - 现货黄金最终收报5370.87美元/盎司，当日收跌0.85%，收复了逾300美元的历史最大单日跌幅[4] - 现货白银同样巨震，最高站上121美元/盎司，盘中一度跌超10美元，最终收报115.46美元/盎司，收跌1.12%[5] - 黄金此前已连续八个交易日上涨，仅本月累计涨幅就超过20%[7] 市场行为与流动性分析 - 在典型的避险交易日，投资者未涌入黄金寻求庇护，反而将黄金等避险资产当作流动性的来源，利用其获利来弥补股票等其他资产的损失[5][7] - 价格上涨的幅度和持久性逐渐限制了银行持有头寸的能力，从而降低了市场流动性，增加了波动性[8] - 银行的资产负债表并非无限，无法无限制地进行贵金属交易，随着其承担的风险减少，交易量已经下降[9] - 随着金价接连创下新高，其价格动能吸引了来自金融市场各个角落的投资者，包括投机者和散户交易员[8] 技术指标与市场情绪 - 黄金的相对强弱指数一度飙升至90以上，白银的该指数也达到84左右，读数超过70通常意味着金属已被过度买入，可能即将进入盘整或回调期[8] - 部分技术指标已指向近期价格可能出现回调[7] - 市场策略师认为市场似乎已经触及某种“峰值狂热”，鉴于市场的泡沫化以及资金流动（而非基本面）的主导地位，市场并不需要太多理由就会出现回调[8] 价格驱动因素与机构观点 - 今年以来，地缘政治紧张局势加剧、市场对美联储独立性的担忧以及政府预算赤字膨胀，共同推动金价大幅走高[8] - 这延续了自2023年以来的惊人涨势，而那轮涨势主要受到央行购金、美联储宽松货币政策以及亚洲投资者买入的驱动[8] - 尽管周四出现回调，瑞银全球财富管理公司认为黄金仍是一种具有吸引力的资产和强大的对冲工具[9] - 瑞银分析师预计，在投资活动增加的推动下，今年前三季度金价将达到每盎司6200美元[9] 交易所风险控制措施 - 芝加哥商品交易所（CME）当地时间30日发布通知，对部分黄金期货合约的保证金比例进行调整[10] - 黄金合约的新保证金比例高于此前水平，约为名义价值的6%，新标准于当地时间1月30日收盘后生效[11] - 芝商所还将COMEX铜期货保证金上调20%，至1.2万美元[12]