贵金属市场剧烈波动事件总结 - 北京时间1月31日凌晨，贵金属市场出现历史性暴跌，纽约期银主力合约从历史高位121.785美元一度跌至74美元，日内跌幅略超35%，现货白银日内跌幅达35.5%，创有纪录以来最大盘中跌幅 [1] - 黄金市场同样遭遇重创，纽约黄金期货从历史高位5586.2美元一度跌至4714.5美元，日内跌近12%，现货黄金日内跌超12.7% [1] - 截至收盘，COMEX黄金报4886.79美元/盎司，跌8.74%，COMEX白银报84.01美元/盎司，跌26.58% [2] 市场波动直接诱因：美联储主席提名 - 当地时间周五，特朗普总统宣布提名凯文·沃什担任下届美联储主席，接替现任主席鲍威尔，此事件成为贵金属市场暴跌的导火索 [4] - 沃什虽在去年改变论调响应降息呼声，但长期以鹰派立场闻名，市场认为其提名是一个相对鹰派的选择，可能会抵制资产负债表扩张，从而支撑美元并使美债收益率曲线更陡峭 [5] - 提名推动美元大幅反弹，ICE美元指数日内涨近0.9%，创半年最佳单日表现，强势美元削弱了以美元计价的大宗商品吸引力，并打击了贵金属替代美元成为全球储备货币的叙事 [5] - 分析认为，沃什被视为能“重新锚定美联储公信力”的人选，这一变化直接挑战了“央行独立性削弱—货币贬值—实物资产永涨”的盛行叙事，导致贵金属多头集中平仓 [5] 市场结构与交易因素分析 - 市场波动对股市形成冲击，美股黄金板块整体跌超14%，白银开采商Endeavour Silver与First Majestic Silver跌幅达17% [6][7] - 投资经理Katy Stoves指出，此次波动反映了一次针对集中度风险的全市场重新评估，黄金与科技股类似，经历了高度集中的仓位布局和拥挤交易，当所有人朝同一方向下注时，平仓过程易引发抛售 [9] - 道富投资管理全球黄金与金属策略主管Aakash Doshi认为，暴跌很可能是做市商对冲带来的伽马挤压，过去几周投资者大量买入近月看涨期权推高了短期需求，当现货价格加速上行时，做市商的对冲操作可能进一步推动金价抛物线式飙升，而随着月底临近及沃什提名宣布，这种期权驱动的行情出现快速“反向解除”，导致剧烈回调 [9] 机构与市场参与者后市观点 - 中金公司分析认为，由于美联储政策与美国经济尚未出现拐点，黄金牛市可能并未结束，但在金价已脱离基本面指标后，市场波动或明显增大，建议淡化点位预测，更关注资产趋势改变时点 [11] - 中国外汇投资研究院研究总监李钢仍持乐观态度，支撑因素包括全球去美元化、央行持续购金、地缘紧张和通胀预期，但提醒当前价位下波动性放大，需警惕美联储政策不确定性和获利回吐 [11] - 对于投资者决策，李钢建议已持仓者锁定部分利润并进行多元化配置以分散风险，对于未持仓者，当前是潜在买入机会，可等待进一步回调分批投资 [11] - 雪球App用户@股市马斯克 认为支撑黄金长期上涨的三条核心逻辑未变：全球主权国家货币信任危机、全球政治经济不稳定周期、美联储降息周期 [13] - 雪球App用户@摩根在野 强调资产配置型投资者应关注多资产风险对冲，其卖出规则基于资产平衡，而非关注短期波动 [15]