公司上市与产能布局 - 昆仑新材已向港交所主板递交上市申请，保荐机构为平安证券与中信建投国际 [2][3] - 公司主营业务为电解液研发生产，并向凝胶电解质、固态电解质、钠电池电解液等领域渗透，工厂分布于四川宜宾、山东济宁、浙江湖州 [3] - 公司当前电解液总产能约18万吨，并计划在湖北宜昌、四川宜宾及匈牙利新建项目扩产，若计划全部实现，总产能或将突破50万吨 [3] - 根据起点研究院数据，2025年中国锂电池电解液出货量达211吨，同比增长45.3%，行业集中度高，CR10为89.7%，昆仑新材出货量排名行业第三 [3] - 公司曾于2023年尝试A股上市，后于2024年5月撤回申请，现转战港股以实现全球化战略并增加融资途径 [6][7] 公司战略与技术发展 - 公司竞争策略围绕产能扩张进行，在国内的湖北宜昌、四川宜宾及海外的匈牙利进行新项目布局，扩张与出海是其赴港上市的重要理由 [7] - 面对固态电池趋势，公司积极转型，着力于氧化物与硫化物固态电解质技术路线，其中氧化物中试线已于2025年建设，硫化物中试线预计今年落地 [7] - 公司通过战略投资扩充实力，例如入股立中新能源并辅助其完成15万吨电解液项目备案，该项目位于山东济宁，可利用区位与产业链集群优势形成内循环，节省投资与运营成本 [7][8] 行业动态与市场环境 - 核心原材料六氟磷酸锂价格在去年末快速上涨，短短四个月涨幅超过200%，同时伴随产能紧俏、库存清空，导致供需矛盾加剧 [10] - 六氟磷酸锂技术壁垒高、建设周期长，导致厂商扩产不易，短期供货紧缺带来市场不稳定性，行业正通过研发升级提升效率并扩张产能 [10] - 市场预计今年将保持高昂增长态势，价格尚未见顶，行业供需关系持续紧张，相关企业将持续盈利 [12] - 供给端由头部企业主导，行业集中度高，且新建产能审批与建设投产周期长，避免了无序扩产导致的过剩 [12] 下游需求与行业驱动 - 储能电池板块增长动力强劲，其对安全性要求高，而电解液是锂电池安全关键环节，因此储能电池企业对电解液产品将有更高需求 [13] - 动力电池玩家持续发力快充、续航等领域，对电解液厂商的技术要求同样严苛 [13] - 政策端，国内主抓废弃物处理能力，海外则关注工厂碳排放与出口手续，这倒逼电解液厂商出海建厂，并加速低碳技术迭代与资源循环利用 [13] - 锂电池企业向材料厂下发长单已成为常见现象，这为电解液等材料厂商未来几年的业绩与产能规划提供了明确性 [13]