核心财务表现 - FY26Q3实现收入7.702亿美元，同比增长27.0% [4] - FY26Q3实现归母净利润1.306亿美元，同比增长466.1% [4] - FY26Q3实现Non-GAAP归母净利润1.414亿美元，同比增长266.6% [4] - FY26Q3毛利率为56.1%，同比提升3.3个百分点 [7] - FY26Q3归母净利率为17.0%，同比提升13.2个百分点；Non-GAAP归母净利率为18.4%，同比提升12.0个百分点 [8] 学习服务及其他业务 - FY26Q3学习服务业务收入同比增长，线下小班课增长主要系招生人数增加，客单价基本稳定 [5] - 线下小班课增长得益于市场对高质量素养课程的需求，以及公司标准化教学、优质服务和与业务增速匹配的审慎学习中心网络扩张 [5] - FY26Q3线上素养课程收入同比增长，主要系市场对高质量线上素养课程需求持续释放 [5] - 线上业务增长得益于公司以技术驱动创新，推出沉浸式课堂、融入游戏化机制并新增科技主题课程，优化了学习体验与成效 [5] 内容解决方案业务 - FY26Q3学习设备业务收入与销量均实现同比增长 [6] - 单季度收入增速环比放缓，主要由于产品发布周期差异导致FY26Q3销量基数较高，以及业务从快速扩张阶段进入稳健增长阶段 [6] - 该业务在“双十一”大促市场份额符合预期，用户粘性强，FY26Q3周活跃率约80%，日均使用时长约1小时 [6] - 学习机产品平均客单价低于4000元，但目前该业务仍处于亏损阶段 [6] - 公司于26年1月推出两款学习机新品，包括经典款X5及基于华为擎云C5e定制的机型，通过产品矩阵扩容有望进一步扩大用户覆盖、提升使用率 [6] 费用控制与盈利改善 - FY26Q3销售费用率为28.6%，同比下降8.8个百分点，原因包括学习设备业务线上营销及品牌推广费用同比减少，以及该季度非线上素养课程的获客旺季导致相应线上营销支出环比减少 [7] - FY26Q3管理费用率为15.4%，同比下降2.9个百分点，主要得益于收入规模扩大带来的规模效应，以及基于股份的薪酬费用总额同比下降30.2%至1.08亿美元 [7]