全球资产配置趋势 - 全球投资者正在调整原本偏重美国的资产配置，提高对“非美国资产”的需求，以分散投资[3] - 这一趋势的背景是美国政府的政策不确定性增强，投资者感受到偏重于美国股票的资产配置存在风险[3][6] 新兴市场股市表现 - 2026年1月，新兴市场国家股票表现强势，MSCI新兴市场指数上涨近9%，涨幅超过日经平均指数、欧洲斯托克600指数和标普500指数[5] - 2025年新兴市场指数的全年涨幅五年来首次超过了发达国家指数，2026年初也维持着同样的趋势[5] - 多个新兴市场国家和地区的主要股指相继刷新最高点，包括巴西、南非、东亚、中南美、中东、非洲和东欧等[6] 新兴市场股市上涨的驱动因素 - 坚挺的经济、货币宽松预期和美元贬值趋势构成对新兴市场股市的支撑[3] - 在股票市场，新兴市场国家股票的强势明显[5] - 例如，巴西股市因预期央行将因通胀稳定转向降息，吸引海外资金，2026年初至1月23日外国投资者净买入额达177亿雷亚尔（约237亿人民币），已是2025年全年的一半以上[8] - 南非股市受益于以黄金为中心的贵金属价格创新高，押注矿山相关企业业绩增长的买入增加[8] - 东欧股市如捷克则受益于德国财政扩张和欧洲内需扩大[8] 行业与商品表现 - 从1月价格涨跌幅度看，除了新兴市场股票，黄金和原油等资源类商品上涨也引人注目[3] - 比较主要资产与2025年底的涨跌幅，白银、黄金等贵金属的涨幅突出[3] - 贵金属被选为“远离美元”的承接者，因外汇市场美元贬值持续[3] 特定区域市场亮点 - 东亚股市在2025年之后表现强劲，高科技企业较多的韩国和台湾股市对人工智能相关需求的期待较强[6] - 巴西股市和南非股市相继刷新最高点[3] 潜在风险与市场事件 - 新兴市场国家股市的风险在于全球经济放缓，如果中美对立和人工智能泡沫破灭导致经济活动停滞，新兴市场将受负面影响[8] - 如果美国降息预期减弱导致美元走强，新兴市场国家股市可能出现暂时调整[8] - 新兴市场存在投资者保护机制不充分、突然改变规则和政府干预等风险，例如1月28日印尼雅加达综合指数因MSCI对信息披露的担忧而暴跌[8]