在刚刚过去不久的周五交易日，市场经历了一场足以载入史册的剧烈波动。 从股票的突然滑坡，到美元的猛烈反弹，再到前美联储"超级鹰派"凯文·沃什（Kevin Warsh）可能取代鲍威尔的重磅传闻，这一系列事件最终引发了黄金、白 银创纪录的单日暴跌。 面对市场在周五上演了过山车般的行情，美国银行首席投资策略师Michael Hartnett重申："货币贬值是基本情境（Debasement is Da Base Case）"。 对于投资者而言，这意味着尽管短期波动剧烈，但 驱动黄金和实物资产上涨的宏观逻辑依然牢固。除非发生比当前宏观叙事更具破坏力的"更大事件"，否则这 场由货币贬值驱动的牛市难以轻易终结。 然而，投资者必须警惕上半年可能出现的流动性去杠杆风险，这将是对"贪婪"情绪的一次剧烈清洗。 高盛交易部门负责人Mark Wilson也表示，尽管市场近期出现剧烈波动，但 投资者不应过度解读这场"持仓清洗"，因为年初至今推动市场的核心驱动因素—— 美元走势延续、AI投资热情不减、美国经济增长势头强劲以及地缘政治重塑等关键变量均未改变。 弱势美元与"铁锈地带"的政治经济学 尽管周五美元汇率出现了反弹，但Hartnett指 ...