文章核心观点 - 2026年1月全球资本市场波动剧烈，尤其是有色金属出现暴涨暴跌行情，中国股市表现相对强劲[2][3] - 国际关系新变化（如美国与盟友关系紧张、多国领导人访华）有助于改善中国企业外部环境并提升中国资产吸引力[3][4] - 近期金银等商品价格剧烈波动与杠杆ETF、程序化交易等趋势强化策略规模过大导致的流动性踩踏有关，监管部门需评估其合理规模[5][6][7][8] - 工业金属价格过高会抑制需求并刺激产能扩张，应遵循周期性行业投资规律；黄金因货币属性及地缘政治等因素，长期上涨趋势可能尚未结束[9] - 美联储新主席提名人选凯文·沃什被市场初步解读为鹰派，是引发近期金银及加密货币价格暴跌的原因之一，但其未来政策取向尚需观察，可能更倾向于“听话派”[10][11][13][14] - A股市场主题炒作过热后监管趋严，有助于市场风格从题材炒作转向价值与成长投资，市场总体仍被视为慢牛，投资策略建议耐心持有估值合理的优质公司[15][16][17] 百年大变局--中美在互换朋友圈，有助于中国资产吸引力的提升 - 过去一个月国际关系出现显著变化：美国三角洲部队俘获委内瑞拉总统马杜罗夫妇；美国因格陵兰岛主权问题与丹麦及欧洲主要国家关系紧张[3] - 中国外交活跃：韩国、加拿大、英国、芬兰领导人相继访华，英国首相是时隔8年后重访，这些访问旨在加强与中国合作，即便美国发出威胁也未能阻挡[4] - 特朗普发起成立有24个国家参与的“和平委员会”，但以中东及北非国家为主，安理会常任理事国及美国传统西方盟友几乎集体缺席[4] - 欧美摩擦导致一些欧洲机构开始减持美债，国际形势变化有利于改善中国企业的外贸与投资环境，并提升中国资产对国际机构的吸引力，叠加人民币升值预期[4] 如何看待金银有色价格的暴涨与暴跌？ - 2026年1月有色金属价格大幅波动：截至1月29日最高价，银、金、铜、铝、锂涨幅分别为69.95%、29.65%、16.25%、11.9%、55.43%[2] - 1月31日纽约期银主力合约从历史新高121.785美元跌至最低74美元，日内跌幅35%；现货白银日内跌幅达35.5%，创有纪录以来最大盘中跌幅；现货黄金日内跌幅超12.7%[3] - 价格剧烈下跌除与美联储新主席提名人的鹰派预期有关外，更重要的原因是杠杆ETF、程序化交易（如CTA）等趋势强化策略规模过大，在转向时缺乏交易对手导致流动性危机和踩踏式下跌[6][7][8] - 类比1987年美股“黑色星期一”（道指单日跌22.6%）和2015年A股，其共同机理是程序化交易或特定策略在市场下跌时形成自我强化的恶性循环[6][7] - 监管部门需对杠杆ETF、量化策略产品的市场可承受规模进行评估，防止因策略趋同和规模无限制扩大导致未来发生踩踏风险[5][8] - 对于工业金属，高价格会抑制需求并刺激产能扩张，投资需遵循周期性规律；对于黄金，其货币属性更强，地缘政治变化及全球高净值人群配置需求（如将财富的5%-10%配置于黄金）可能改变其供求关系，长期牛市或未结束[9] 美联储新掌门人的提名引发金银和加密货币等资产价格崩盘？ - 特朗普提名凯文·沃什为美联储新主席后，黄金、白银价格暴跌，加密货币市场也崩盘：比特币跌破8万美元，以太坊跌超10%，Solana跌超11%，过去24小时加密市场总市值蒸发1110亿美元，超40万名投资者爆仓[10] - 凯文·沃什履历：1995年哈佛法学博士，曾任职摩根士丹利，2006年由小布什提名成为史上最年轻的美联储理事（时年35岁）[11] - 市场将其解读为鹰派的原因：任期内曾反对伯南克的第二轮量化宽松；2025年5月在一次发言中认为美国通胀高企主因是美联储资产负债表过大，倾向于采取缩表+降息的政策组合[11] - 但其言论多是在“在野”时的观点，一旦成为掌舵者政策可能不同；分析认为用“听话派”或“独立派”界定他比“鹰派”或“鸽派”更合适，并倾向于认为他在1-2年内属于“听话派”，会配合总统在2026年中期选举年呵护经济与资本市场稳定的取向[13][14] - 利率最终由市场交易形成，取决于经济基本面、预期和资金供需，若美联储大力缩表可能搞砸美国资本市场，这也是近期资产价格暴跌的原因之一[12][13] 近期股市投资策略 - 1月A股市场主题炒作和庄家操纵市场现象过热，管理层已加大力度打击内幕交易和市场操纵行为，为市场降温[15] - 中小市值题材炒作的驱动周期重要因素是“监管周期”：监管包容性阶段是主题炒作黄金期，打击违法犯罪时市场风格或转向价值与成长投资[15] - 监管收紧使市场过热情绪降温，但这被认为是必要的，市场调整后会更健康，不应因调整就认为牛市结束[16] - 市场总体上依然呈现慢牛特征，投资策略应是耐心持有估值不贵的优质公司，分享中国资产的慢牛红利[16][17]