港股市场近期表现与资金动向 - 港股恒生指数逆市上扬，突破去年10月阶段性高点，并接连刷新近四年来指数新高 [1] - 多家公募基金紧锣密鼓布局港股主题产品，无论是基金申报、发行还是提前结募，均体现资金对港股投资的一致看多 [2] - 2025年全年，南下资金净流入港股超1.4万亿港元，创下自港股通开通以来的年度最高纪录 [7] 公募基金产品布局与申报情况 - 近期基金公司集中申报港股主题基金，仅在2026年年内申报的基金中，就有39只名称中包含“恒生”或“港股”的基金，类型包括ETF、ETF联接基金及主动权益类产品 [3] - 主题覆盖恒生科技、港股通红利、消费及医疗等概念，近期也聚焦于有色、化工等周期板块，例如永赢基金申报了港股通周期慧选混合基金，汇添富基金上报了港股通周期精选混合基金 [3] - 发行端港股主题基金存在感高，例如兴业基金旗下恒生科技指数基金于1月29日开启发行，建信恒生生物科技指数与中欧港股消费基金于1月26日同日发行 [3] - 多只港股主题基金提前结束募集，例如大成港股恒信将募集截止日从2月4日提前至1月22日，前海开源恒生港股通科技主题ETF从1月23日提前至22日，国泰恒生生物科技ETF从1月23日提前至1月16日 [4] 港股与A股市场差异分析 - 2025年恒生指数全年涨幅高达27%，但行情波折，经历了一季度大涨、二季度调整、7至10月再上涨、年末四季度重回震荡的过程 [5] - 经过震荡调整，港股估值水平持续回落，回到相对低位，配置性价比优势凸显 [5] - 与A股“科技牛”形成“温差”的核心因素是两地市场热点“错位”：A股领涨主力为人工智能、商业航天、半导体硬件及部分顺周期有色板块，而港股核心权重板块是互联网龙头、生物医药及高股息的金融地产 [5][6] - 资金环境存在“分化”：A股内部流动性充裕，有“存款搬家”、两融余额活跃等境内资金主导；港股作为离岸市场，流动性更依赖全球资本，当前海外高利率环境虽松动，但仍在一定程度上抑制国际资金大规模流入新兴市场 [6] 基金经理看多港股的后市观点 - 长期存在的估值优势使港股具备“性价比”，成为基金经理看多的一大因素 [2] - 随着全球资本涌入及“科技牛”的辐射效应，港股科技板块或将与政策主线共振，长期价值重估有望加速 [2] - 近期离岸人民币“破7”是催动港股走强的重要力量，人民币走强提升了以港元计价、资产根植于中国经济的港股对外资的吸引力 [7] - 港股较低的利率环境和稀缺的优质资产，也在吸引内地资金加速南下 [7] - 作为“十五五”开局之年，政策聚焦新质生产力、科技自立、AI落地、绿色转型，港股市场结构正从金融地产主导逐步转向“硬科技+生物医药+新消费”的产业高地 [7] - 2026年以来，港股已从普涨转向质量驱动的结构性行情，核心机会集中于创新药、半导体、高股息资源等行业主线 [7] - 港股资产的稀缺性与科技发展阶段较好契合，某些特定行业的港股标的含金量可能更高，且相比A股往往估值更便宜、性价比更高 [8]