A股市场贵金属及能源板块全线大跌 - A股贵金属板块开盘大跌，晓程科技、招金黄金、四川黄金、湖南黄金、中金黄金、赤峰黄金、西部黄金、山东黄金等十余股竞价跌停 [2] - A股油气板块几乎全线跌停，通源石油、中曼石油、准油股份、石化油服、贝肯能源竞价跌停，科力股份、潜能恒信跌超10% [4] - 商品期货市场多数大跌，沪银期货主力合约跌停，沪金期货主力合约跌超10%，铂期货主力合约跌停，钯期货主力合约跌超15%，沪锡、沪镍、沪铜跌幅非常大 [4] 外围市场与商品价格联动下跌 - 美国天然气期货价格大幅下挫，近月合约在亚洲早盘一度下跌17%，至每百万英热单位3.62美元 [4] - 虚拟币市场大跌，以太坊跌破2300美元，比特币一度跌破77000美元 [5] - 美股期指全线下跌 [5] 电信服务行业受政策调整影响 - 中国移动、中国联通、中国电信公告称，电信服务增值税税率由6%调整为9%，将对公司收入及利润产生影响 [4] - 三大电信运营商股价集体走弱，中国移动跌超5%，股价创2024年6月以来新低，中国联通、中国电信均跌超4% [4] 市场流动性出现收紧信号 - 美国杠杆贷款指数正在下跌，回到了2025年4月以来的最低点，这被视为流动性出现问题的先兆 [2][6] - 天风证券跟踪的美元流动性指数截至1月底跌至-60%，处于极端收紧区间，历史数据显示这种极端收紧会波及全球几乎所有资产 [8] - 美股已进入“极低赔率—极低胜率”的双杀格局，需重视其发生尾部风险的可能性 [8] 美联储人事变动引发市场预期波动 - 特朗普提名的美联储主席候选人凯文·沃什被市场视为“鹰派”，其“降息+缩表”的政策组合言论拉高了市场对美元的预期，从而导致了商品的崩盘 [8] - 三菱日联的研究报告认为，如果沃什推动资产负债表收缩，可能会看到资产负债表上持有的长期国债减少 [8] - 然而，沃什同时也是降息的坚定倡导者，因此一个初始的降息期现在被视为更有可能，这可能抵消资产负债表收缩的影响，并导致美元初步反弹消退 [9]