核心观点 - 2026年初飞天茅台酒价格出现剧烈波动 经历快速上涨后又急速下跌 随后在春节前需求支撑下企稳 其背后主要驱动因素是市场预期变化和黄牛的“追涨杀跌”行为 而公司通过“i茅台”平台优化运营和调控发货节奏 正在逐步压缩黄牛的牟利空间 [2][3][4][5][6] 价格波动情况 - 2026年开年 飞天茅台批发价经历“过山车”行情 在1月30日前后从1550元/瓶跳涨至1750元/瓶 两天内上涨150元 随后在一个周末内又下跌160元/瓶至1590元/瓶 至2月2日午间价格开始企稳 [2][3][4][5] - 其他茅台酒产品如“马茅”价格也出现类似波动 从高点2800元/瓶求购回落至2400元/瓶左右 [5] - 价格企稳的原因被认为是临近春节 市场需求有所增长 [5] 价格波动原因分析 - 价格剧烈波动主要由市场预期推动 有观点认为“i茅台”平台向更广泛消费者释放产品 而茅台年产能有限 可能造成市场端缺货 制造了长期涨价预期 但近期价格涨幅过快又引发了市场担忧 [5] - 行业评论指出 当前价格震荡上扬是公司管理层动态市场化调控发货节奏与春节旺季行情交叉作用的结果 [5] - “黄牛”特别是“大黄牛”是行情重要推手 他们与授权经销商关系紧密 能提前了解发货节奏等信息 利用信息不对称优势进行“追涨杀跌” [5][6] 行业趋势与公司举措 - 茅台酒市场体量庞大 其价格风向并非由几家经销商或大商可以左右 [5] - 当前经济大环境处于深度调整期 茅台酒的需求刚性并未完全改善 [5] - 公司通过持续优化完善“i茅台”平台的运营 预计未来黄牛牟利的空间会越来越小 [4][6]