2025年A股房企业绩整体概况 - Wind数据显示，65家A股上市房企发布业绩预告，其中预计实现盈利的仅16家，出现亏损的达49家，亏损房企数量占比超七成 [2] - 49家业绩“预亏”房企的总亏损规模预计在-2026亿元到-2352亿元之间，加上预计盈利的16家，前述65家房企净利润总值在-1640亿元到-2022亿元之间，整体亏损规模最高将超两千亿 [6] 巨额亏损房企（亏损超百亿）情况 - 预计亏损超百亿的房企有5家，亏损规模较高的超八百亿 [2] - 万科A预计2025年归母净利润亏损约820亿元，较上年同期亏损494.78亿元大幅扩大，亏损规模居首 [2] - 华夏幸福、绿地控股、华侨城A、金地集团四家房企预计归母净利润亏损均超百亿，区间分别为-240亿元至-160亿元、-190亿元至-160亿元、-155亿元至-130亿元、-135亿元至-111亿元 [3] - 部分房企已实质性“资不抵债” [3] 其他亏损房企的亏损规模分布 - “预亏”规模在50亿至百亿之间的房企有荣盛发展、华发股份、信达地产、首开股份、金融街 [4] - “预亏”规模在20亿至50亿之间的房企有福星股份、光明地产、北辰实业、大悦城、南山控股等6家 [4] - “预亏”规模在10亿至20亿之间的房企共10家 [4] - “预亏”规模在1亿至10亿之间的房企有中洲控股、财信发展等23家 [4] 实现盈利的房企情况 - 预计实现盈利的房企数量仅16家，占比不到三成 [5] - 金科股份预计归母净利润为300亿元至350亿元，但大额盈利主要因重整计划执行完毕形成债务重整收益约680亿至700亿元，并计入非经常性损益 [5] - 保利发展2025年营业收入约3082.61亿元，同比减少1.09%，归母净利润约10.26亿元，同比减少79.49% [5] - 招商蛇口预计归母净利润为10.05亿元至12.54亿元，较上年同期下降69%至75% [5] - 其余实现盈利但规模不大的房企有衢州发展、大名城等13家，其中仅衢州发展预计盈利过两亿 [5] 房企业绩亏损的普遍原因 - 行业普遍因素包括房开结算规模下降、毛利率处于低位、资产计提减值 [2] - 万科业绩预亏原因还包括部分经营性业务扣除折旧摊销后整体亏损，部分非主业财务投资出现亏损，部分大宗资产交易和股权交易价格低于账面值 [2] - 华侨城表示亏损主要因地产业务收入结转金额和毛利率下降，以及在“强去化、促回款”策略下部分存量资产转让形成亏损 [3] - 金地集团业绩预亏主要因销售规模下降导致可结转面积减少、营业收入下滑，以及为加大去化力度，部分项目计提存货跌价准备和信用损失准备 [3] - 招商蛇口业绩下滑主要因部分项目计提减值准备、交付规模减少、联合营企业投资收益减少 [5] 行业背景与市场展望 - 房企业绩表现与楼市行情走势息息相关，短期内修复“利润表”仍面临压力 [6] - 当前全国商品房销售规模仍在下降，房价面临压力，楼市仍处于“去库存”阶段，能否真正“止跌回稳”对房企业绩至关重要 [6] - 新年以来出现积极因素，克而瑞数据显示1月重点13城市二手房成交面积约810万平方米，环比上升16%，同比增长33% [6] - 不少核心城市二手房成交明显放量，房价下跌幅度收窄，挂牌量下降，若二手房价格能持续企稳、成交保持活跃，有望推动整体市场“止跌回稳” [6]