储能行业2025年业绩预告综述 - 储能上市公司业绩预告呈现“冰火两重天”的鲜明对比 [2] - 电池环节受益于需求放量与成本优化，成为盈利改善最显著的领域 [2] - PCS厂商因技术路线与市场策略差异，业绩分化加剧 [2] - 直面终端市场的系统集成商，在激烈的价格竞争与项目毛利挤压中普遍承压 [2] 电池环节业绩分析 - 动力与储能市场需求的双重驱动，叠加产能利用率提升与降本增效，使电池厂商成为2025年业绩回暖最明显的环节 [5] - 瑞浦兰钧：预计2025年盈利6.3亿元至7.3亿元，相比2024年净亏损约1353万元，实现扭亏为盈约20亿元，原因为产品出货量增加及毛利显著提升 [6] - 国轩高科：预计2025年盈利25亿元至30亿元，同比增长107.16%至148.59%，受益于新能源汽车及储能市场需求增长、国际化战略及规模效益 [8] - 派能科技：预计2025年盈利6200万元至8600万元，同比增长50.82%到109.21%，受益于国际国内储能市场需求增长及业务突破 [9] - 博力威：预计2025年盈利5900万元，实现扭亏为盈，主要因电摩、换电业务放量及欧洲市场复苏 [9][10] - 南都电源：预计2025年净亏损8.9亿元至12.5亿元，较去年同期亏损约14.97亿元有所减亏，储能业务营收占比从50%提升至约75% [11] - 孚能科技：预计2025年净亏损5.8亿元至8.3亿元，亏损较上年同期的3.32亿元扩大，主要受新产能爬坡、研发投入增加及出口税率等因素影响 [12][14] PCS环节业绩分析 - PCS厂商2025年业绩分化极为剧烈，反映行业技术迭代与市场策略选择的阵痛 [16] - 上海电气：预计2025年盈利11.0亿元至13.2亿元，同比增长约47%至76%，核心业务保持稳健增长 [17] - 固德威：预计2025年盈利1.25亿元至1.62亿元，实现扭亏为盈，受益于国内光伏抢装潮及海外市场复苏 [18] - 易事特：预计2025年盈利2400万元至3500万元，同比下降81.5%至87.32%，受行业竞争加剧及毛利率承压影响 [20] - 华自科技：预计2025年净亏损2.1亿元至2.7亿元，同比减亏31.32%至46.58%，主要业务订单增长但受价格内卷影响未扭亏 [21] - 星云股份：预计2025年净亏损1.55亿元至2.3亿元，亏损较上年同期的8244.88万元扩大，主要因加大研发与市场投入及业务转型 [22] - 禾迈股份：预计2025年净亏损1.35亿元至1.65亿元，为上市以来首度预亏，因向光储解决方案供应商转型导致毛利率下降及投入增加 [23] - 昱能科技：预计2025年净亏损1.15亿元至1.4亿元，上年同期盈利1.4亿元，主要受欧洲市场下滑及研发销售费用增加影响 [25] - 海得控制：预计2025年净亏损5000万元至7500万元，同比减亏66.33%至77.55%，储能业务受行业调整影响营收未大幅提升 [26] 系统集成环节业绩分析 - 系统集成商普遍面临“增收不增利”的困境，行业白热化的价格竞争严重侵蚀毛利率 [27] - 阿特斯：预计2025年盈利9亿元至11亿元，同比下降51%至60%，光伏行业供需失衡但储能项目进入收获期 [28] - 拓邦股份：预计2025年盈利3.36亿元至4.03亿元，同比下降40%至49.99%，数字能源业务收入下滑及战略业务投入影响利润 [29] - 林洋能源：预计2025年盈利2.25亿元至3.35亿元，同比下降55.50%至70.11%，受行业周期波动及储能竞争激烈影响 [31] - 华宝新能：预计2025年盈利1550万元至2300万元，同比下降90.4%至93.53%，营业收入稳步增长但净利润短期承压 [31] - 科陆电子：预计2025年净亏损1.15亿元至1.70亿元，同比减亏63.35%至75.21%，储能项目交付量提升但毛利率下降影响整体盈利 [32]