如何看待有色金属的高波动 - 本周贵金属价格大幅波动的核心原因是“美元信用松动+流动性宽松预期”的叙事因美联储主席提名人选的确定而出现逆转 [1] - 根据2001年以来的数据统计，铜和黄金在价格创新高并下跌后，短期反弹的胜率较高 其中铜在下跌后10个、20个、60个交易日的胜率分别为67.4%、70.3%、67.9%，黄金的胜率分别为61.9%、63.6%、71.0% [1][2] - 在2001年至2019年的数据中，铜在下跌后10个、20个、60个交易日的胜率分别为69.7%、73.1%、74.1%，黄金的胜率分别为60.5%、58.4%、63.6% [2] - 当前仍处在降息周期中，产业需求并未被“证伪” 具备产业需求的铜、铝阶段性表现预计好于仅作为美元对立面的黄金 [3] - 实物资产的重估逻辑推荐顺序调整为原油及油运、铜、铝、锡、锂 [3] 互联网巨头打响AI红包大战 - 腾讯旗下“元宝”于2月1日上线春节活动，向用户派发总额高达10亿元的现金红包，单个红包金额可达1万元 [4] - 活动设置了万元小马卡、现金红包和分享红包等形态，用户每天登录可领红包，通过做任务可抽更多红包，并有机会抽中限量100张的价值1万元现金小马卡 [4] - 腾讯在Agent时代的竞争壁垒根植于其独特的社交生态优势，并延伸出在C端、B端及开发者生态层面的护城河 [4] - 在C端生态方面，微信为Agent提供流量入口，凭借数据资源优势提升用户需求理解与服务闭环能力，微信Agent有望拓展付费意愿并打开商业化新空间 [4] - 在B端生态方面，腾讯凭借顶级社交生态触点，或将在Agent时代重构企业软件市场格局并向产业链上游整合 [4] - 在开发者生态方面，腾讯通过AI小程序成长计划系统性降低开发与商业化门槛，激励开发者创造付费应用，从供给侧丰富生态内容 [5] - 分析师看好支撑腾讯生态运行的基础设施与服务公司、受益于AI Agent落地的入口与工具类公司，以及受益于生态扩张的应用层公司 [5]