市场行情与价格波动 - 北京时间2月2日晚间，贵金属市场全线反弹，COMEX黄金、COMEX白银、现货钯金、NYMEX钯均已转涨，其中COMEX白银大涨超6% [3] - 近两个交易日贵金属市场大幅回调，1月30日现货黄金跌超9%，COMEX黄金期货跌超8%，现货白银跌超26%，COMEX白银跌超25% [4] - 2月2日白天市场继续下探，现货黄金一度跌超10%，COMEX黄金一度跌超6%，现货白银一度跌超16%，COMEX白银一度跌超9% [4] - 其他贵金属如现货铂金一度跌超12%，现货钯金一度跌超8%，NYMEX铂一度跌超11%，NYMEX钯一度跌超10% [4] - 截至发稿时具体价格显示：伦敦金现报4779.670，跌2.36%；伦敦银现报81.976，跌3.85%；COMEX黄金报4815.1，涨1.48%；COMEX白银报83.685，涨6.56% [2] 机构观点与核心驱动因素 - 光大期货认为，此次价格剧烈调整是对前期极端超买与过度拥挤交易的一次“挤泡沫和降杠杆”式的强制性清算 [6] - 支撑贵金属的长期核心变量，如美元信用体系重构、去美元化储备趋势、地缘政治裂痕常态化并未发生逆转，长期驱动逻辑依然完整 [6] - 高盛交易部门负责人Mark Wilson指出，调整的直接诱因是投资者持仓过度拥挤，总敞口已处于99百分位数的极端水平 [6] - 此次快速回调更多是技术性调整，而非基本面逻辑的转变，年初至今推动市场的核心驱动因素并未发生实质性改变 [6] - 美国银行首席投资策略师Michael Hartnett表示，驱动黄金和实物资产上涨的宏观逻辑依然牢固，由货币贬值驱动的牛市难以轻易终结 [6][7] - 除非发生比当前宏观叙事更具破坏力的“更大事件”，否则牛市趋势不变 [6]