全球贵金属市场暴跌 - 核心事件： 1月30日，全球贵金属市场出现“史诗级”暴跌，现货黄金单日最大跌幅超12%，触及每盎司4682美元，遭遇40年来最大单日跌幅；现货白银跌幅达36%，跌至每盎司74.28美元，创下有纪录以来最大单日跌幅 [6] - 短期原因分析： 暴跌的直接导火索是美联储新主席人选确定引发的应激反应，特朗普提名“鹰派”人物凯文·沃什，其“缩表+降息”政策主张打破鸽派预期，推动美元指数走强，压制贵金属价格 [7] - 市场结构因素： 2026年1月黄金累计涨幅已超30%，白银涨超达60%，短期投机盘获利了结引发抛售潮；白银因流动性较差、杠杆更高，导致跌幅更为显著；交易所提高保证金比例触发程序化止损，形成“抛售→下跌→强制平仓”的恶性循环，放大波动 [7] - 中长期逻辑未变： 全球去美元化加速、央行持续购金、美国债务风险及地缘不确定性仍对黄金构成支撑；瑞银已上调2026年黄金目标价至每盎司6200美元 [7] - 白银前景分歧： 其工业属性（如光伏、新能源）提供需求托底，但金融属性受黄金牵引，若金价未重启升势，白银反弹空间受限 [7] 资本市场“十五五”规划座谈会 - 监管导向： 证监会主席吴清强调，将围绕防风险、强监管、促高质量发展的主线，巩固资本市场稳中向好势头，聚焦深化投融资综合改革、提高制度包容性与适应性 [7] - 改革重点领域： 会议明确2026年制度改革的两个重点方向，一是抓紧推出深化创业板改革，持续推动科创板改革落实落地；二是提高再融资制度便利性、灵活性和吸引力 [7] - 五大聚焦方向： 会议主要聚焦优化发行上市制度以适配新兴产业、提升并购重组市场活力、大力引入中长期资金、完善上市公司回报与治理机制、加大上市公司全球化发展政策支持 [8] - 政策信号解读： 对比前两次座谈会，此次释放的“宽松”信号更明确具体，最关键的一点在于“提升制度包容性”，未来的上市制度或将因此迎来新转变 [8] 战略投资者制度修订 - 核心修订内容： 证监会拟扩大战略投资者类型，将其界定为资本投资者，将其他实业投资者界定为产业投资者；明确战略投资者本次认购上市公司股份原则上不低于5%的最低持股比例要求 [10] - 制度影响： 5%的持股门槛强化了战略投资者与上市公司的利益绑定关系，压缩了短期套利空间；监管层正系统性地将长期资金从单纯的融资来源，升级为影响公司运行逻辑的治理变量 [11] - 市场意义： 此次修订对规模近十万亿元的再融资市场注入新的制度变量，通过“扩围”和“定性”，规范战略协议合作要求，重新校准“战略投资者”定义 [11] 服务消费新政 - 政策目标： 国务院办公厅印发《加快培育服务消费新增长点工作方案》，旨在优化和扩大服务供给，聚焦重点与潜力领域，促进服务消费提质惠民，为经济高质量发展提供支撑 [8] - 重点领域： 方案聚焦交通服务、家政服务、网络视听服务、旅居服务、汽车后市场服务、入境消费等重点领域，以及演出服务、体育赛事服务、情绪式体验式服务等潜力领域 [8] - 支持保障： 通过健全标准体系、加强信用建设、强化财政金融支持等措施，加强对培育服务消费新增长点的支持保障 [9] 1月制造业PMI数据 - 总体情况： 2026年1月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.8个百分点，位于收缩区间 [11] - 分项指数： 生产指数为50.6%，保持扩张；新订单指数为49.2%，市场需求有所回落；主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为56.1%和50.6%，比上月上升3.0和1.7个百分点，其中出厂价格指数近20个月来首次升至临界点以上 [11][12] - 企业规模差异： 大型企业PMI为50.3%，仍位于扩张区间；中、小型企业PMI分别为48.7%和47.4%，比上月下降1.1和1.2个百分点，景气水平回落 [11] - 行业观察： 农副食品加工、铁路船舶航空航天设备等行业产需释放较快（生产指数和新订单指数均高于56.0%）；石油煤炭及其他燃料加工、汽车等行业市场需求放缓，生产回落 [11]