国投白银LOF复牌跌停事件 - 2月2日，国投白银LOF复牌即一字跌停，收盘价4.722元，尽管跌停，其交易价格较基金净值溢价率仍高达43.8% [1][4] - 基金公司公告称，鉴于近期白银国际主要市场价格出现显著波动，决定参考国际市场价格变动对基金资产进行合理重估 [1] - 市场预计该基金后续或将面临“3—5个跌停”，超80亿元的跌停封单背后是一场“踩踏式出逃” [3][11] 国际白银价格剧烈波动 - 国际银价在一周内上演罕见暴涨暴跌，在连续多月大涨后，上周白银站上120美元/盎司的历史高位 [5][6] - 1月30日，伦敦银现价格一度暴跌超过36%，最低触及74.31美元/盎司，创下自1980年3月27日以来最大单日百分比跌幅，收盘跌幅收窄至26.42% [6] - 2月2日，伦敦银现开盘继续下跌，最低下探至71.312美元/盎司，跌幅一度超16%，抹去今年全部涨幅，随后反弹至80美元/盎司上下 [6] - 同期，沪银期货主力合约跌停，跌幅达20% [6] 高溢价破裂与流动性危机 - 此次暴跌是白银LOF复牌跌停的直接推手，市场同时面临“净值下跌”和“溢价收敛”的双重压力 [8] - 该基金在2025年12月底也曾经历类似“过山车”行情，当时溢价率一度飙升至68.19%，随后遭遇连续跌停 [8] - 2月2日，白银LOF基金成交额仅6583.27万元，但封单金额却超80亿元，流动性几近枯竭，“卖不出去”成为投资者的普遍哀叹 [11] - 套利或投机资金集体出逃形成踩踏，可能将迎来连续跌停，当前43.8%的高溢价仍需消化 [11][12] 社交媒体驱动的投资热潮与风险 - 此前，微信、小红书、抖音等社交媒体平台上广泛传播的“LOF套利教程”，吸引了大量新手投资者和年轻上班族集体涌入 [3][10] - 剧情急转直下后，“LOF跌停逃生指南”开始在社媒流传，教投资者通过夜市委托以跌停价挂单试图撤离 [12] - 这种由社媒推动、迅速形成又快速崩塌的投资现象，暴露出新手投资者追逐高溢价品种的显著风险 [3][15] - 有投资者表示在小红书看教程后买入800元，收益翻倍，但想卖出时遇到停牌，复牌后挂跌停价也未卖出 [11] 产品特性与市场观点 - 国投白银LOF是市场上唯一一只白银LOF，成为低门槛的场内替代品，此前高溢价根源在于严重的供需失衡 [15] - 专业人士指出，白银主要用途是工业，投资属性弱，本次大涨大跌主要是杠杆资金炒作，带来了不属于它的高波动率，长期看价格会回归工业用途定价 [15] - 普通投资者被建议坚决回避高溢价品种的炒作，尤其是风险很高的场内交易 [15]