文章核心观点 - 在史无前例的黄金牛市中，普通消费者和投资者因参与非正规、高杠杆的黄金投资活动而面临巨大风险，以深圳水贝市场“杰我睿”公司爆雷事件为典型案例，揭示了狂热市场下“庞氏骗局”的本质及黄金价格剧烈波动带来的广泛影响 [5][33][92] 黄金料商“杰我睿”爆雷事件 - 深圳水贝市场黄金料商“杰我睿”经营异常，截至2026年1月26日媒体披露投资者未结清余额合计达133.92亿元，坊间统计截至1月29日涉事金额高达187亿元 [8] - 公司推出“寄存”黄金模式，按回收价80%打款，用户可后续按市价赎回或卖出，但用户寄存的实物黄金到手即被公司熔化变现 [19][30] - 公司推出“预订价”模式，用户支付少量定金即可锁定黄金份额，本质是高杠杆期货对赌，杠杆率据称可达四十倍，公司在此模式下相当于变相做空黄金 [22][23] - 事件波及范围广，据维权群统计涉及11个省份、超万名投资者，公司给出的初步处理方案为本金两折立即提现或本金四折分12期支付，但多数受害者不接受 [32][36][37] - 深圳罗湖区工作专班已介入，督促公司处置资产、筹集资金并启动兑付 [39] 黄金价格与市场狂热表现 - 2026年初黄金价格走势疯狂，迅速突破机构预测，高盛预测从2025年底的4900美元/盎司上调至2026年底5400美元/盎司，但金价在不到一周内突破5500美元/盎司 [44][45] - 黄金价格飙升带动A股黄金相关股票及黄金ETF上涨，由于涨速过快，券商黄金产品频繁限购 [46][47] - 白银价格在一个月内最高上涨30% [56] - 2026年1月30日，黄金价格迎来40年一遇的暴跌，盘中跌幅达12%，价格从5600美元/盎司跌至4600美元/盎司，3天内市场蒸发数万亿美元 [4][92][94] 黄金产业链相关方影响 - 黄金首饰零售行业：金价高涨抑制消费者购买意愿，因首饰黄金克价突破1500元且变现面临折损，导致金店经营压力增大 [65][67] - 头部金店关店潮：周大福在截至2025年12月31日的九个月内净减少1022家门店，平均每天关店近4家，周大生、周六福等品牌也关店数百家 [68] - 差异化品牌受益：以老铺黄金为代表的“古法黄金四姐妹”通过复杂工艺和高端设计，将黄金首饰作为奢侈品经营，店效超过卡地亚和Tiffany，在金价高企时获得发展 [69][70][71] 黄金牛市的驱动因素与风险 - 驱动因素：世界地缘政治风险加剧、美元资产可靠性下降，各国央行、机构投资者及普通人转向黄金寻求确定性，推高金价 [82][84][85] - 市场风险：当人们试图用金融技巧、杠杆和平台包装黄金的确定性时，反而引入了新的不确定性，非正规平台风险暴露 [87] - 历史案例：杰我睿并非个例，2025年9月水贝市场已有料商“粤宝鑫”因类似炒期货玩法跑路，但当时主要涉及中小商户，而杰我睿事件直接波及普通消费者，范围更广 [88][90][91]