白银价格及关联基金出现极端行情 - 近期白银价格出现史诗级暴跌，上期所白银期货主力合约在2月2日收盘以17%跌停，当晚开盘再度大跌近20% [1] - 国内唯一跟踪白银期货的国投瑞银白银期货LOF场内交易跌停，其场外基金份额净值单日跌幅超过31%，历史罕见 [2][3] - 2月2日，上期所沪白银期货多个合约以16%或17%的跌幅跌停，当晚再度大跌开盘，主力合约跌幅接近20%，部分非主力合约以19%或20%的跌幅跌停 [6] 基金管理人采取紧急估值调整措施 - 由于白银国际主要市场价格出现显著波动，与上期所白银期货差异较大，国投瑞银基金决定自2026年2月2日起，对旗下基金持有的白银期货合约参考估值日北京时间下午3点的国际主要市场价格波动幅度进行估值调整 [5] - 此次调整依据相关估值指导意见和基金合同规定，旨在保护基金持有人利益，确保基金净值真实、公允反映底层资产状况 [5] - 此前该基金投资白银期货主要参考基金结算价估值，但合同允许在不能客观反映公允价值时，采用最能反映公允价值的价格估值 [6] - 管理人表示，将在相关合约交易体现活跃市场特征后，恢复按结算价估值，届时不再另行公告 [7] 基金产品表现与场内溢价急剧变化 - 国投瑞银白银期货LOF在2025年底的基金资产净值高达189.44亿元 [8] - 截至2月2日，该基金A类场外份额净值年内涨幅收窄至10.7% [8] - 场内交易的国投白银LOF在2月2日跌停，其溢价率从上周五的58.64%收窄至本周一的43.8% [8] - 随着场外基金净值大幅下跌，场内价格相比场外份额净值的溢价再度扩大，高达109.92% [8] - 这意味着，若白银期货价格没有大幅反弹，场内交易价格可能需多个跌停才能将溢价缩窄 [8] - 尽管净值下跌，但高溢价的国投白银LOF二级市场年内涨幅仍高达109.77% [8] 基金持仓与运作影响 - 国投瑞银白银期货LOF主要投资于上期所白银期货合约 [6] - 2025年四季报显示，截至2025年底，该基金持有沪白银2608、2606、2604、2602和2610等多个合约 [6] - 由于白银期货大跌，已严重影响该基金的正常运作，促使管理人采取了估值调整措施 [7]