核心观点 - 2025年中国第三方综合支付交易规模预计达到577万亿元，同比增长3.0%，行业已全面进入存量竞争深化阶段 [1] - 个人支付渗透率见顶，企业支付展现出更强的增长韧性，增速（3.2%）已超过个人支付（2.9%）[1][13] - 监管常态化与合规要求升级成为行业发展底色，单纯依赖通道手续费的盈利模式难以为继，挖掘更深层次的服务价值成为行业共识 [1][7][35] - 行业积极拥抱AI技术，从对内降本增效和对外赋能客户两大维度提升竞争力与创新能级 [9][10] - 跨境支付是企业支付市场重要的增长点，服务商正从基础收款向提供一站式全链路解决方案演进 [33][54][57] 行业发展现状与规模 - 总体规模：2024年中国第三方综合支付交易规模达560.2万亿元，预计2025年增长3.0%至577万亿元 [1][13] - 个人支付：2024年个人支付交易规模为356.6万亿元，预计2025年增长2.9% [1][13] - 个人移动支付：2024年市场规模为205.2万亿元，预计2025年同比下降3.7%至197.5万亿元，渗透率接近饱和 [19] - 个人移动商业支付：市场规模从2020年的53.0万亿提升至2025年的67.0万亿，近五年复合增长率为4.8%，呈现交易线上化趋势 [22] - 个人移动转账支付：市场规模增长乏力，其中个人收款码贡献率预计从2020-2024年的15%左右提升至2025年的17.6% [25] - 企业支付：2024年企业支付交易规模为203.7万亿元，预计2025年增长3.2%，增速超过个人支付 [1][13] - 线下收单：2024年市场规模为80.3万亿元，同比下降2.9%，预计2025年短暂恢复正增长后将持续平稳下降 [37] - 产业支付：2025年市场规模预计达126.2万亿元，2025-2028年年化复合增长率约5.9% [46][47] - 跨境支付：预计2025年市场规模达3.3万亿元，是重要的增长点 [33][54][55] 行业发展趋势与驱动因素 - 监管趋严：《非银行支付机构监督管理条例》及实施细则在2024年施行，行业呈现合规常态化与整合出清加速趋势，2025年上半年罚单数量及罚没金额已直逼2024年全年 [7] - 技术驱动：行业加速AI布局，对内通过智能风控、流程自动化等降本增效，对外通过智能营销、智能客服等提升客户体验 [9][10][12] - 支付方式演进：NFC支付凭借简单、高效、安全（通信距离短、采用硬件加密）的优势，在公交、便利店等场景提升支付便利性，但仍面临硬件门槛和用户习惯迁移的阻碍 [30][31] - 新形态与工具： - “看一下”支付等新形态推动支付向“无感化”升级 [65] - 数字人民币在C端APP月度活跃用户稳定在2000万量级，B端及跨境支付领域应用前景广阔 [67] - 香港《稳定币条例》实施，稳定币凭借跨境支付优势，正加速演变为新一代全球支付与结算基础设施的重要组成部分 [71] 企业支付市场深度分析 - 价值深耕逻辑：行业价值深耕呈现三层递进路径：从基础支付通道服务，到叠加降本增效工具，最终升级至打造行业一体化解决方案 [35] - 线下收单： - 市场渗透率趋近饱和，进入存量竞争阶段，机构策略重心从“规模扩张”转向“存量挖潜” [37] - 二维码收单比例持续提高，预计2025年提升至45%，其低成本、易推广特性契合小微商户需求 [38] - 产业支付： - 作为产业数字化的有效入口与重要枢纽，服务机构为企业提供多元化支付产品及定制化解决方案 [49] - 未来趋势是构建垂直行业解决方案，深度融合AI大模型、区块链等技术，成为金融机构与实体产业间的价值中介 [52] - 跨境支付： - 服务价值延伸逻辑是以收款服务为核心，为出海企业提供开店、物流、智能运营、供应链金融等一站式综合解决方案 [57] - 东南亚、拉美及中东等新兴市场成为新的增长点，但面临支付生态碎片化、汇率波动、监管复杂等挑战 [60] - 服务商核心竞争力在于构建全球合规网络、智能风控体系、场景化产品矩阵、外汇成本控制及深度生态绑定 [63][64] 典型厂商案例 - 飞来汇（Flyway）：为出海企业提供“收、付、融、兑”全栈式跨境资金解决方案，核心产品包括面向支付能力不足企业的FlyPay一站式跨境收银台 [88][91][92] - 星驿付与慧徕店：践行数字商业战略，首发支付行业专属大模型，打造商户经营场景识别模型及系列智能体，优化客户服务、运营管理等环节 [94][96] - 义支付（YiwuPay）：聚焦中小外贸商家，提供集跨境电商平台收款、结售汇、全球付款等为一体的跨境数字化解决方案，联合工行首创“内外联动”跨境结算模式 [98][100][102] - CoGoLinks结行国际：针对巴西蓝海市场，以收款结算为核心，打造涵盖清关、税务等环节的一站式综合服务解决方案 [104][105]