2026年1月A股新开户数据分析 - 2026年1月A股市场新开投资者账户达492万户，其中个人账户490.5257万户，机构账户1.0554万户 [1][3] - 该开户数同比2025年1月的157万户增长213%，环比2025年12月的260万户增长89%，增长幅度显著 [2] - 该月度开户数高于2025年所有月份，在2024年中也仅低于当年10月的685万户，为近十年次高、历史第五高位 [2] 市场表现与资金面情况 - 2026年1月主要股指全线收涨：上证指数月涨3.76%至4117.95点，深证成指月涨5.03%，创业板指月涨4.47%，科创50指数以12.29%涨幅领跑 [6] - 全月沪深两市累计成交额突破70万亿元，日均成交额3.33万亿元，创A股月度成交历史新高，且连续20个交易日成交额破2.5万亿元 [6] - 北向资金净流入超650亿元，创近5个月新高，公募基金发行也迎来开门红，资金面整体形成支撑 [6] 行业与概念板块表现 - 申万一级行业中多数上涨，有色金属、传媒、石油石化领涨，月涨幅分别达22.59%、17.94%、16.31% [6] - 先进封装、算力租赁等主题概念爆发，而银行、家用电器等少数行业走弱 [6] - 月末市场调整明显，1月30日贵金属、前期涨幅较高的有色龙头等板块领跌 [6] 市场调整原因分析 - 月末调整受多重因素影响：融资保证金比例调升新规落地后，两融余额结束十连增，杠杆资金趋于谨慎 [6] - 春节临近资金面出现季节性收紧，前期获利盘集中出逃，叠加外围市场波动，市场避险情绪升温 [6] 机构对市场的研判观点 - 券商机构普遍认为月末调整是短期波动，并未改变A股中长期上行逻辑 [7] - 国泰海通策略认为大跌后市场有望逐步企稳，春节前重拾上升势头，看好中国股市的政策重心转向内需主导及证监会巩固市场势头等利好 [7] - 招商证券策略认为2月市场在监管释放降温信号和ETF大幅流出后将以震荡为主，春节后临近两会政策催化加速，指数有望有更好表现 [7] - 华创证券策略指出因外部突发事件产生的风险偏好冲击调整或已到位，建议把握当下配置区间，春节后全国两会召开有望成为风险偏好改善催化剂 [8] - 华金证券邓利军团队认为驱动春季行情的政策和流动性宽松因素短期未逆转，A股春季行情未完，调整后是逢低布局科技成长和部分周期行业的机会 [8] 当前市场与2015年牛市的差异 - 当前上证指数市盈率约17倍，远低于2015年高点的30倍以上，估值水平更低 [3] - 当前市场资金结构更健康，中长期资金占比更高，而2015年以杠杆资金、散户资金为主 [3] - 当前政策导向更稳健，监管层强调稳字当头，避免市场大起大落，这些差异有望支撑市场走出慢牛行情 [3]