公司经营与债务重组进展 - 公司2025年内完成房屋交付近17万套，自2023年起三年累计交付总量近115万套 [2] - 公司旗下9笔境内债券、规模约137.7亿元人民币的境内债务重组方案全部通过，涉及规模约177亿美元的境外债务重组方案于2025年12月31日生效 [2] - 整体降债规模预估将近900亿元，重组后新债务融资成本骤降至1%-2.5% [2] - 公司将2026年定义为“保交房收官之年”，目标在2026年年中完成大部分交房任务，以腾出精力修复资债表、恢复正常经营 [2] - 恢复正常经营的标志是经营性现金流回正，最终目标是公司整体现金流和利润均为正 [2] - 公司要求各区域全力盘活资产、抓好销售，同时重视新供货计划，为未来现房销售趋势做好准备 [3] - 公司管理层强调保交房收官是首要任务，资债表修复需要以时间换空间，恢复正常经营是关键 [4] 行业政策与市场展望 - 宏观层面，2025年是房地产“止跌回稳”深化落实年，政策“工具箱”全面落地，中央政策层层递进，地方调控全年高达415次 [4] - 2026年进入“十五五”开局年，政策将“短稳长改”并行，行业迈入“新旧模式转换深化阶段” [4] - 房地产发展史表明，单一政策的影响是脉冲式的，连续、定向的政策叠加才能真正引导市场规模、结构乃至发展逻辑的深刻转变 [4] 公司未来发展战略 - 在下行期，公司管理必须注重精益化管理甚至工业化管理 [4] - 公司将加大产品研发投入，运用新材料、新技术和AI，全面提升产品力、服务力与成本力，以构建核心竞争力 [4]