文章核心观点 - 2025年年报业绩预告密集披露期间，多家可转债发行企业因业绩预亏、管理层或控制权变动、募资投向变更等事项，引发评级机构对其信用风险的关注，部分企业被列入观察或关注名单 [1] 业绩预亏触发评级关注 - 业绩预亏是评级机构关注的重点，年初以来有7家可转债发行公司因此被关注 [2][3] - 欧晶科技2025年预计归母净利润亏损2.4亿元至3亿元，子公司部分产线停产，评级机构认为亏损侵蚀所有者权益并加大债务压力，但维持其主体及可转债信用等级为AA-并列入观察名单 [3][4] - 江山欧派2025年预计归母净利润亏损1.80亿元至2.30亿元，并计划计提资产减值准备约2.00亿元，评级机构将其列入关注，并关注其应收款回收及偿债能力 [4][5] - 明新旭腾、华体科技、晶科能源、凌钢股份、晶澳科技、隆基绿能、通威股份、天合光能等多家公司也因业绩预亏被评级机构关注 [5] 管理层或控制权变动 - 管理层或控制权的变动是评级机构密切关注的要点 [6] - *ST中装因执行重整计划，控股股东及实际控制人发生变更，评级机构认为这有助于化解债务危机，但需持续关注其经营整合情况，其可转债“中装转2”未偿还余额为1.93亿元 [7] - 联创电子因筹划股权转让，可能导致控股股东及实际控制人变更为江西国资，评级机构表示将持续关注此事进展 [7][8] - 微芯生物、新宙邦、三诺生物、天准科技等多家公司因管理层变更引发评级机构关注 [8] 募资投向发生变更 - 募资投向变更直接影响企业战略与偿债能力，是评级机构密切关注的事项 [9] - 金达威变更“金威转债”募投项目，将原“年产30000吨阿洛酮糖、年产5000吨肌醇建设项目”变更为“万吨油脂项目”及“营养保健品智慧工厂建设项目”，评级机构将持续关注其影响 [10] - 帝尔激光拟停止使用“帝尔转债”募集资金投资于原研发项目，评级机构认为该决定预计对公司经营及偿债能力无重大不利影响 [11]