2026年经济大省GDP增速目标普遍下调 - 截至2月3日，10个经济大省均已公布2026年增速目标，其中6个经济大省（广东、浙江、河南、湖北、福建、湖南）直接下调了增速目标数值 [2] - 剩余4个经济大省中，山东、上海的增长目标与2025年持平，江苏由“5%以上”调整为“5%”，四川由“5.5%以上”调整为“5.5%左右” [2] - 2025年，只有3个经济大省下调了GDP增速目标，而2026年下调范围扩大至6个 [2] - 下调目标的6个省份均提及“在实际工作中全力争取更好结果” [1][2] 近年经济大省GDP目标完成情况 - 2023至2025年，未能实现年度GDP增速目标的经济大省数量分别为6个、4个、3个 [1][2] - 广东、湖北、湖南过去三年GDP增速均未达预期 [2] - 河南在2020至2024年间连续5年未能完成GDP增速目标 [2] - 广东GDP总量连续37年居全国首位，但其2023至2025年实际增速分别为4.8%、3.5%、3.9%，均未达到5%的目标值，且已连续四年未达预期 [8] - 湖北已连续4年未实现增速目标 [10] - 湖南同样连续4年经济增长未达目标，2022至2025年实际增速在4.5%—4.8%之间，但目标均设定在5.5%或更高 [11] - 相比之下，江苏、山东过去三年实际增速均较大幅度超过5%的预期值，其中山东过去三年实际增速均在5.5%及以上 [9] 主要省份2026年及近年目标调整详情 - 广东：2026年增速目标设定为“4.5%—5%”，这是自2000年以来其目标数值首次低于5% [9] - 浙江：此前两年目标为5.5%左右且均达成，2026年目标下调为5%—5.5% [10] - 河南：2026年目标下调至5%左右，相较于2025年5.6%的实际增速（居全国第三、经济大省第一）下降明显 [10] - 湖北：2022至2026年，其增速目标数值从7%起步，以每年0.5个百分点的幅度持续下调 [10] - 湖南：2026年将增速目标进一步下调至5%左右 [11] - 江苏：2026年目标由“5%以上”调整为“5%” [2] - 山东：2026年增速目标依旧设定为“5%以上” [2][9] - 四川：2026年目标由“5.5%以上”调整为“5.5%左右” [2] 经济大省目标调整的背景与原因 - 当前中国经济依旧面临较大下行压力，经济大省适度下调增长目标是非常务实且合理的选择 [4] - 从经济周期看，宏观经济运行已进入质的有效提升和量的合理增长兼顾的阶段 [9] - 从债务周期看，当前各个部门需要化解存量债务、重新调整债务结构与方向，在从投资和债务驱动向消费和创新驱动转型的过程中，经济增长势必经历一段下行压力期 [9] - 从中长期增长趋势看，人力、土地、资金、技术等要素的回报率均呈现边际下行的趋势 [3] - 2018年到2028年，中国经济正处在新一轮经济周期与债务周期的调整过程中 [3] 对全国GDP增速目标的指引意义 - 前十大经济省份以占全国近两成的土地面积，贡献了全国超六成的GDP [3] - 前三大经济省份的GDP增速目标与全国增速目标高度趋同，2026年经济大省的增长目标或将成为预估全国增速目标的重要参考 [3][12] - 2023至2025年，前三大经济省份的GDP增速目标始终与全国保持一致（均为5%左右） [12] - 全国GDP目标通常略低于主要经济大省的加权平均目标，如果各省份将GDP增速预期目标降至5%左右，全国GDP增速也可能略向下调整，并且有一定概率以4.5%—5%的区间目标形式呈现 [12] - 因多个经济大省下调增速目标，2026年全国GDP增长目标适度下调的概率在上升，预计将设定在4.5%—5%之间，继续设定为5%左右的概率较低 [12] “十五五”时期的经济增长展望 - 广东、河南等省份公布的“十五五”时期经济增速目标多为“5%左右”，湖南设定了5%—5.5%的增长目标 [13] - 市场预估从2026年到2035年，中国GDP增速大致要保持在4.5%以上，才能实现2035年人均国内生产总值达到中等发达国家水平的目标 [13] - “十五五”期间，经济大省大概率不会再同比提高GDP增速目标，预计未来五年全国GDP增速将呈现缓慢下降趋势 [13] - 假定技术水平保持稳定，到2030年中国潜在经济增速将回落至4.2%左右，不及5%的阶段性增速是大概率事件 [14]