金价剧烈波动与市场反应 - 国际金价在创下接近5600美元/盎司的历史峰值后，短短几个交易日内暴跌超过1000美元/盎司 [4] - 伦敦金在1月29日触及5598.75美元/盎司的历史高点，随后开启暴跌模式，1月30日单日暴跌9.25%，跌破5000美元心理关口 [18][19] - 至2月3日，金价一度下探至4500美元附近，较高点回落接近20% [19] - 白银波动更为剧烈，从121.647美元高点坠落，跌破80美元关口，最大回撤超过30% [21] 投资者行为分化 - 金价暴跌后，北京菜市口百货商场金饰购买顾客络绎不绝，三楼黄金回购队伍蜿蜒数百人，等候时间长达两小时 [5][8] - 投资者行为出现分化：有投资者手持200克金条准备“卖一半” [6][10]，也有投资者计划卖出均价800元左右买入的黄金 [13] - 市场出现极端杠杆案例：有年轻人抵押房产全仓买入1千克黄金，在暴跌前卖出，每克赚一两百元，一天内获利约20万 [14][15] - 普通投资者则更为谨慎，坦言“没多少钱，所以亏一点对我们影响很大” [16] 金价波动驱动因素 - 地缘政治风险是年初推升金价的核心动力之一，包括美国对委内瑞拉、伊朗的威胁以及对格陵兰岛的主权诉求 [23] - 货币政策预期摇摆是引发剧震的导火索，特朗普提名“鹰派”的凯文·沃什触发了市场对“缩表+降息”矛盾政策的担忧，导致美元走强、黄金被抛售 [23] - “去美元化”的中长期逻辑仍在延续，欧洲部分养老金计划抛售美债，增强了黄金作为替代性储备资产的吸引力 [24] 机构对未来金价走势的观点分歧 - 中信证券预测，贵金属将受益于货币属性和避险情绪共振延续强势，黄金2026年有望涨至6000美元/盎司 [25] - 中信证券同时认为，现货的极度短缺和交易热度或带来白银较强的价格弹性，银价2026年有望涨至120美元/盎司 [25] - 花旗则认为，当前黄金价格已严重透支未来不确定性，估值达到“极端水平”，随着2026年下半年避险情绪集体消退，支撑金价的“支柱”可能面临结构性坍塌 [25]