新一年度基金参与定增概况 - 2026年公募基金参与上市公司定增项目再度开启[3] - 近期披露的定增项目中多由市场知名度较高的基金经理参与[2] - 所涉标的主要集中于制造、新能源及信息技术等产业方向[2] 知名基金经理具体参与案例 - 麦格米特定增：张清华管理的易方达裕丰回报、易方达安心回报以及施成管理的国投瑞银先进制造、国投瑞银新能源等多只产品参与[3] - 北汽蓝谷定增：张清华管理的易方达新收益、易方达丰和、易方达安心回报等产品参与延续其在新能源及产业链相关方向上的配置[3] - 深桑达A定增：林国怀管理的兴全安泰平衡养老（FOF）、兴全优选进取三个月、兴全安泰积极养老目标五年等多只产品参与覆盖养老目标、持有期等不同类型[3] - 北特科技定增：周蔚文管理的中欧精选、中欧新趋势等产品参与[3] - 耀皮玻璃定增：林国怀管理的兴全优选进取三个月等产品以及任相栋管理的兴全合泰、兴全合衡三年持有等产品参与[3] 定增市场的产业属性与监管环境 - 定增市场的产业属性与长期配置价值正逐步显现[2] - 定增资金更多流向新质生产力相关领域[2] - 按申万一级行业划分超过70%的融资额流向了新质生产力相关领域[4] - 投资定增在某种意义上是在“投资中国产业升级”对管理人的产业研究能力提出了更高要求[4] - 在“扶优限劣”的监管导向下定增市场已高度透明化、规范化[4] - 2024年新“国九条”以来严监管驱动高质量发展的趋势愈发显著系统性提升上市公司质量为定增市场构筑更坚实的价值基础[4] 定增市场的制度优化与前景展望 - 政策层面对定增市场的制度支持持续强化[5] - 中国证监会就修改《证券期货法律适用意见第18号》公开征求意见将社保基金、养老金、企业年金、保险资金、公募基金、银行理财等机构投资者正式纳入战略投资者范畴[5] - 首次明确战略投资者认购上市公司股份原则上不低于5%[5] - 公募基金等正式纳入战略投资者范畴后或将加大定价类定增项目投资力度从而提升定价类定增市场的活跃度和市场规模[5] - 5%的最低持股比例要求强制战略投资者深度参与公司治理从制度上压缩了短期套利空间有助于提升定增项目的长期价值导向[5] - 展望2026年定增与询价转让这“一增一转”的双轮正驱动资本更高效地流向实体经济的核心领域[4] - 在A股市场严监管与优供给并举的环境下定增与询价转让的折扣优势与价值发现功能更为突出[4] - 在A股长期向好的预期下这两类特色资产将成为投资者参与产业升级、共享高质量发展红利的重要途径[4]