加密货币市场近期表现与价格动态 - 比特币价格出现剧烈动荡，于2月4日跌至7.6万美元/枚，日内跌幅扩大至3.5%，此前一度涨至7.9万美元/枚附近 [1] - 比特币价格在2月2日曾下探至7.456万美元/枚，逼近去年4月7日创下的7.443万美元/枚记录 [1] - 比特币自去年10月初创下12.5万美元历史新高后持续回调，目前价格相较于最高点回调近40%，单月跌幅超13% [1] - 比特币已连续4个月收跌，为自2018年以来最长的连续跌幅 [1] - 其他加密货币也出现巨幅回调，以太坊价格单日跌4%至2248美元/枚，XRP过去一周跌幅达17% [3] - 过去24小时内，加密货币市场超17万人被爆仓 [3] - 主要加密货币价格普遍下跌，如SOL 24小时跌幅为-5.45%，BNB跌幅为-2.19% [4] 市场回调的核心驱动因素 - 美联储主席提名引发市场恐慌，特朗普提名前理事凯文·沃什为下任主席，其鹰派立场及“缩表优先于降息”的论调导致风险资产遭抛售，比特币当天最大跌幅达8.32% [5] - 市场正处于对未来货币政策重新评估的过渡期，不确定性加速了资金的观望与撤离 [6] - 近一个多月来，比特币面临资金撤出与流动性紧张窘境，仅2026年1月，比特币ETF就出现大规模提现，净流出总额达16.1亿美元 [6] - 随着价格持续下跌并低于ETF成本基准，可能引发投资者大规模、恐慌驱动的赎回，逃离比特币的资金可能还会大幅上涨 [6] - 知名多头转向，杰富瑞全球股票策略主管Christopher Wood在1月底宣布，将旗下投资组合中的比特币持仓全部剔除，转而配置实物黄金和黄金矿业股票 [6] - 数字资产正处在缺增量资金、缺明确叙事的阶段，1月第三周数字资产投资产品资金流出17.3亿美元，为2025年11月中旬以来最大单周流出，其中比特币和以太坊分别流出10.9亿美元和6.3亿美元 [6] “数字黄金”叙事面临挑战与市场结构问题 - 比特币此前价格狂飙很大程度上由“数字黄金”叙事驱动，但近期因地缘局势紧张引发的贵金属史诗级上涨中，加密货币未跟涨，反而出现资金从加密立场转投贵金属的局面 [7] - 资金避险情绪升温时，明显更青睐黄金、白银等传统硬通货，数字资产出现“跟跌不跟涨”现象 [7] - 比特币“数字黄金”的叙事更接近长期愿景，短期价格受流动性、机构仓位结构与风险偏好约束 [7] - 黄金的避险溢价来自几千年沉淀的社会共识与现代金融体系的制度嵌入，当地缘与宏观不确定性抬升时，资金更容易在黄金上形成一致行动 [7] - 本轮比特币牛市从最低15000美元附近涨至12.6万美元，累积获利盘较多，机构容易在跌破关键点位时进行获利止盈的再平衡行为，加之场内高杠杆现状，使得价格波动剧烈，回调力度和幅度较大 [7] 市场观点分歧与未来展望 - 市场看法出现分化，有人认为加密货币正面临“信心危机”，比特币“数字黄金”的叙事有所减弱，其价格下滑表明加密货币“并非一场货币革命” [9] - 悲观观点认为，主要支撑位的一系列跌破强化了市场格局转变的观点，表明比特币已进入熊市，市场正处于“投降”阶段 [9] - 部分币圈人士给2026年加密走势预期降温，有观点认为2026年比特币不会再创历史新高，甚至有观点提醒大户未来1000天内不会看到比特币再创历史新高 [9] - 对于市场回暖信号，可关注三大核心维度：一是内因看监管落地，如CLARITY法案的推进；二是外因看政策导向，如美联储后续货币政策节奏；三是需求看长期资金入场，如美国养老金对BTC的合规配置落地节点 [10] - 其他直观指标包括：比特币现货ETF周度净流入是否持续回正、DAT头部公司mNAV指标能否回归1、恐慌贪婪指数变化以及衍生品持仓规模波动 [10] - 新美联储主席沃什过去曾对比特币给予相对正面评价，视其为重要资产和政策监督者，但其鹰派立场可能在情绪层面放大抛压 [11] - 2026年比特币走势取决于两条主线：若美国经济与通胀数据支撑较高利率维持更久，比特币可能呈现反复下探后震荡修复的路径；若年中后市场逐步确认宽松开启，交易型资金将重新净流入，比特币修复弹性会显著提高 [11] 长期价值与根本性质疑 - 有观点认为比特币面临逻辑死循环：其高昂价格依赖于“未来将被广泛采用”的强烈投机预期，而“被广泛采用”成为交易媒介则要求币值相对稳定，这两者本质互斥 [12] - 一旦比特币价格趋于稳定，其吸引投机资本的最大魅力——暴涨的可能性便将消失，支撑其当前高估值的投机基础便会瓦解 [12] - 无论是黄金还是追求成为“数字黄金”的比特币，最终都会归于边缘化，脱离金本位后黄金已失去货币“王位”，其重要性在持续下降 [12] - 近期黄金飙涨是短期避险资金大量涌入所致，缺乏现金流支撑的资产最终都会沦为击鼓传花的游戏，黄金如是，比特币也如是 [12] - 比特币在2021年见顶后用了28个月才恢复，在2017年后更是进入近三年的漫长寒冬，近期下探的持续时间与拐点出现，很大程度上将是情绪和信仰的游戏 [13]