核心观点 - 医美行业定价权发生转移，上游厂商依靠产品稀缺性控价维持高利润的时代可能已经结束，下游机构凭借采购规模获得议价能力，推动医美价格体系走向平价，行业从“价格竞争”转向“价值竞争” [2][4][14] 行业格局与定价权演变 - 传统上，医美上游行业处于“牌照红利期”，医疗器械注册证稀缺，上游厂商凭借核心产品掌握产业链定价权，下游机构议价空间有限 [12] - 随着政策审批效率提升，上游获批产品数量大幅增加，2025年国家药监局颁发了52张医美三类器械注册证，供给端出现井喷 [13] - 供需格局变化导致定价权天平向拥有规模的下游机构倾斜，行业越来越像买方市场 [11][12] - 上游厂商单纯依靠控价维持高利润的时代或许一去不复返，定价大战打破了上游长期垄断定价权的格局 [2][14] 新氧的策略与市场行动 - 新氧倡导“医美自由”（项目平价），通过推出低价项目直接击穿行业价格体系 [6][11] - 在童颜针品类，新氧连续推出低价项目：2025年4月“奇迹童颜1.0”定价4999元/支（普丽妍产品，厂商指导价1.68万-1.88万元/支），6月“奇迹童颜2.0”定价5999元/支（圣博玛产品，厂商指导价1.88万元/支），9月“奇迹童颜3.0”定价2999元/支（西宏生物定制款），11月推出拼团价低至999元/支的版本 [6][7] - 新氧的平价策略引发上游厂商强烈反弹，包括断供、列入黑名单、指控非授权采购等，但冲突在2026年初随着与首批14家上游厂商达成合作而暂停 [3][6][8][9] - 新氧通过扩大门店网络和采购规模增强议价能力：截至2025年底在全国16城有50家门店，计划2026年新增不低于35家门店 [11] - 新氧披露其采购规模：累计采购设备1378台，累计采购针剂超过72万支，2025年向索塔（热玛吉）采购约5600万元，向艾尔建、四环医药年采购金额超过1亿元，在某些品类采购量达行业前几名，部分厂商销量占比达30% [13] 上游厂商的应对与转变 - 面对新氧的低价策略，上游厂商最初采取强硬对抗措施，如普丽妍断供并将其门店列入黑名单，圣博玛指控其非授权渠道采购，斐缦生物停止供应胶原蛋白产品 [6][8] - 部分上游厂商态度随后发生转变，从对抗转向合作，例如曾指责新氧违规低价宣传的锦波生物出现在2026年的合作名单中，类似情况也发生在锦波生物与美团“百亿补贴”的合作上（产品“薇旖美”市场指导价约6000元/瓶，补贴后1339元/瓶） [9] - 上游厂商与新氧合作的原因被归结为商业策略和采购规模，新氧能提供足够大的采购量是促成合作的关键 [13] 行业影响与发展方向 - 新氧的平价策略和行业供需变化推动医美价格回归理性，让更多消费者能够接触到医美服务 [14] - 行业竞争从“价格竞争”转向“价值竞争”，倒逼行业更加规范、理性，注重价值 [14][16] - 行业人士认为，供应链的充足（“天时”）给了下游机构差异化运营的机会 [12]