全球地缘政治与资本战争风险 - 传奇投资者瑞・达利欧警告世界正处于资本战争的边缘 所谓资本战争是指资金被武器化 各国通过贸易禁运 封锁资本市场准入 将债务持有权作为杠杆等手段展开博弈[1] - 达利欧认为全球已濒临资本战争的边缘 这意味着尚未陷入但已离其非常近 由于各方相互的担忧 极易跨过这道门槛[1] - 他援引近期特朗普政府推动将丹麦属地格陵兰岛纳入美国管控引发的紧张局势升级 作为这一观点的佐证[1] 资本流动与市场担忧 - 持有美元计价资产的欧洲投资者正心生担忧 害怕自身可能遭到制裁 美国方面也担忧无法获得欧洲的资本流入 或是欧洲不再增持美国资产[1] - 据路透社援引花旗集团研究数据 去年4月至11月期间 欧洲投资者占海外购买美国国债总额的80%[2] - 达利欧指出资本管制正在全球各地落地 而谁会成为受影响的一方仍是未知之数[2] 历史背景与当前准备 - 从历史来看 资本战争中往往会出现外汇管制 资本管制等措施[2] - 主权财富基金 各国央行这类机构 目前已在为应对此类管制做出准备安排[2] - 回顾历史 资本战争往往围绕重大冲突展开 例如美国在加入二战前对日本实施制裁 当时美日两国的对立关系正不断升级[2] - 达利欧指出如今的世界也可能出现类似的局面 多国领导人已推测和讨论过美欧之间的相互依赖问题 因为贸易逆差的另一面就是资本流动 全球存在资本失衡 资本可能被当作战争的武器[2] 黄金作为避险资产的价值 - 达利欧表示 在地缘政治紧张局势持续发酵 资本市场波动加剧的背景下 黄金将是最佳避风港[1] - 尽管近期贵金属遭遇历史性抛售而全线走低 但在当前的紧张局势下 黄金仍是储存资金的最佳选择 截至周二 黄金和白银已显现出复苏迹象[2] - 当被问及近期的价格波动是否会让人质疑黄金作为最安全资本避风港的地位时 达利欧称黄金的价值不会因单日走势而改变[3] 黄金的投资逻辑与配置策略 - 达利欧指出黄金价格较一年前上涨了约65% 较历史高点下跌了约16%[3] - 他认为人们常犯的错误是纠结于黄金价格的短期涨跌 犹豫是否该买入[3] - 相反 各国央行 政府或主权财富基金应该思考的是投资组合中黄金的配置比例应该是多少 并维持这一固定比例 因为黄金对投资组合中其他表现不佳的资产类别而言 是一种极具效果的分散风险工具[3] - 达利欧补充道 正因为黄金能分散风险 在经济下行 危机来临之际 它的表现会尤为亮眼 而在经济繁荣的上行周期 其表现会相对平淡 但它始终是有效的风险分散工具 最重要的事情是构建一个充分多元化的投资组合[3]