公司2025年业绩预增及原因 - 公司公告2025年归母净利润预计为14.3亿至15.1亿元人民币，同比增长331.0%至355.9% [2] - 2025年扣非归母净利润预计为14.3亿至15.1亿元人民币，同比增长334.8%至360.9% [2] - 全年业绩预增主要源于公司聚焦高端市场开拓，受益于算力PCB旺盛需求，AI服务器及交换机PCB业务规模及占比大幅提升，盈利能力大幅改善 [2] 2025年第四季度业绩表现 - 2025年第四季度归母净利润中值为3.6亿元人民币，同比增长145.8%，但环比下降38.8% [2] - 2025年第四季度扣非归母净利润中值为3.5亿元人民币，同比增长137%，环比下降39.3% [2] - 第四季度业绩环比下滑主要源于下游算力大客户AWS在当季拉货节奏放缓，同时Q3有新增产能投产导致稼动率下滑、折旧增加，且汇兑损失也有一定负面影响 [2] 公司应对措施与未来增长点 - 公司正积极导入国产算力订单以及高速交换机订单以对冲大客户拉货放缓的影响 [2] - 展望2026年，AWS新架构产品有望在第二季度切换并放量，公司有望借此迎来新一轮增长拐点 [3] - 公司高端产能仍在快速扩充，吉安二期和泰国季度的产能预计将于2026年年中投产 [3] - 公司正积极为Meta、谷歌等ASIC客户以及NV（英伟达）进行打样认证，有望在AI服务器及高速交换机市场进一步提升市占率，带来弹性业绩增量 [3]