谷歌2025年第四季度及全年业绩核心表现 - 第四季度收入1138.3亿美元，同比+16.0%，环比+6.1%，略超市场预期1114.3亿美元 [3] - 第四季度净利润344.6亿美元，同比+29.8%，超市场预期319.3亿美元 [3] - 第四季度每股收益2.82美元，同比+31.2%，超市场预期2.65美元 [3] - 2025年全年资本开支为914.5亿美元，符合先前910-930亿美元的指引区间 [1] 谷歌资本开支指引显著超出预期 - 第四季度资本开支278.5亿美元，同比+95.1%，环比+16.3% [1] - 资本开支中约60%投资于服务器，40%投资于数据中心和网络设备 [1] - 公司给出2026年资本开支指引为1750-1850亿美元，大幅超出市场预期的1180亿美元及部分预期的1250亿美元 [2] 谷歌云业务表现强劲 - 第四季度谷歌云营收176.64亿美元，同比+48%，远超+35%的预期增速 [3] - 谷歌云运营利润53.13亿美元，同比增154%，利润率大幅提升，盈利拐点确立 [3] - 截至季度末，积压订单环比+55%，达到2400亿美元 [4] - 现有客户在谷歌云的实际支出超出初始承诺30% [4] 谷歌服务业务稳健增长 - 谷歌服务（广告+订阅）第四季度营收840.94亿美元，同比+12%，占总营收87% [3] - YouTube广告与订阅总收入全年突破600亿美元 [3] - 订阅服务付费用户超3.25亿，Google One与YouTube Premium持续增长 [3] AI技术发展与运营效率提升 - 谷歌自有模型（如Gemini）API调用量每分钟超100亿Token，上季度为70亿Token [4] - Gemini APP月活用户数量超7.5亿 [4] - 通过模型优化与效率改进，2025年Gemini模型推理成本下降78% [4] - 2025年底获取新客户的速度是当年第一季度的两倍 [4] - 2025年超过10亿美元的大订单数量是之前三年的总和 [4] 其他业务投资 - 其他业务亏损14.26亿美元，同比略有扩大，主要为Waymo、AI前沿等长期技术储备投入 [3]