文章核心观点 - 文章认为信用债市场在2026年2月的核心策略是“套息压舱，品种掘金” 即通过套息策略获取稳定收益作为组合基石 同时在特定品种中寻找超额收益机会 [2] 市场回顾与展望 - 2026年1月信用债市场表现强劲 中短期票据各期限、各等级收益率普遍下行 其中3年期AAA级、AA+级、AA级收益率分别下行14个基点、16个基点和17个基点 [2] - 信用利差方面 除1年期AAA级品种外 其余各期限、各等级信用利差均有所收窄 其中3年期AA级信用利差收窄幅度最大 达到11个基点 [2] - 展望2026年2月 市场预计资金面将保持平稳宽松 为信用债市场提供有利环境 [2] 投资策略分析 - 套息策略被定位为当前市场的“压舱石” 建议通过持有中高等级信用债并获取票息与资金成本之间的利差来积累收益 [2] - “品种掘金”策略指向在城投债、产业债等板块中 精选中长期限、中低评级但信用资质边际改善的个券 以博取资本利得和更高的票息收入 [2] - 具体到城投债 建议关注区域财政实力较强、再融资环境改善地区的平台债券 同时警惕尾部风险 [2] - 对于产业债 建议聚焦景气度上行或保持稳定的行业 如部分公用事业、交通运输等 并精选行业内龙头企业 [2]