2026年1月销量表现 - 公司2026年1月总销量为270,167辆，同比增长1% [2] - 吉利品牌销量217,438辆，同比下滑3% [2] - 银河车型销量82,990辆，同比下滑11% [2] - 领克品牌销量28,877辆，同比下滑4% [2] - 极氪品牌销量23,852辆，同比增长100% [2] - 纯电动汽车销量68,012辆，同比下滑15% [2] - 插电式混动车销量56,240辆，同比增长37% [2] - 出口市场销量60,506辆，同比增长121% [2] 品牌与市场结构分析 - 主流品牌吉利与领克销量同比下滑，处于阶段性调整 [4] - 极氪品牌以100%同比增速成为增长核心，印证高端产品矩阵市场接受度提升 [4] - 银河品牌切入大型MPV高端市场，与极氪形成不同定位、不同动力的产品协同 [4] - 公司“主流品牌筑牢基盘、高端品牌突破向上”的全球品牌矩阵逐步落地 [4] - 新能源板块结构分化，插电混动同比增长37%，精准匹配市场低油耗、续航无焦虑需求，成为增长主力 [5] - 纯电动汽车销量同比下滑15%，后续有望随产品迭代与技术升级逐步改善 [5] - 出口市场以121%同比增速实现跨越式增长，海外业务已从单纯产品出口升级为本地化运营，成为销量增长关键增量 [5] 技术与研发进展 - 公司与行业权威检测研发机构联合成立合资公司，聚焦汽车核心技术研发与测试服务，形成“权威认证 + 实战研发”优势互补格局 [6] - 智能化领域发布全域AI 2.0技术平台，搭载全新智能驾驶系统与顶尖硬件配置，结合海量真实驾驶数据积累，推动车辆向移动智能体升级 [6] - 全固态电池计划2026年内完成首个Pack下线并启动装车验证，技术储备持续夯实，为品牌升级、产品迭代提供坚实支撑 [6] 财务预测 - 预计2025-2027年公司营业收入分别为4,047.8亿元、4,896.9亿元、5,728.3亿元 [7] - 预计2025-2027年归母净利润分别为162.1亿元、220.9亿元、259.7亿元（暂不考虑极氪私有化） [7] - 预计2025-2027年EPS分别为1.49元、2.03元、2.38元（暂不考虑回购） [7] - 基于2026年2月2日15.85港元收盘价，对应2025-2027年PE分别为10倍、7倍、6倍 [7] - 根据预测数据，2025年营业收入预计为404,783百万元人民币，同比增长68.5% [8] - 2026年营业收入预计为489,688百万元人民币，同比增长21.0% [8] - 2027年营业收入预计为572,828百万元人民币，同比增长17.0% [8] - 2025年净利润预计为16,208百万元人民币，同比下滑2.6% [8] - 2026年净利润预计为22,085百万元人民币，同比增长36.3% [8] - 2027年净利润预计为25,971百万元人民币，同比增长17.6% [8]