2025年量化私募行业格局与变化 - 2025年A股市场呈现“小微强、大盘稳”的结构性行情，成交活跃、日内波动放大为量化交易提供了充裕的Alpha空间 [5] - DeepSeek-R1大模型的发布点燃了“AI+量化”赛道，头部量化私募随即开启AI大模型军备竞赛与人才争夺战 [5] - 行业从策略、规模到业绩，整体迈上了一个新台阶 [5] - 行业正从“单一资产量化”走向“多资产量化”的新阶段 [6] - 市场呈现“高波动、强分化”的特征，使得单一资产、单一策略的脆弱性暴露无遗 [6] - 资产格局表现为权益为主、债券熄火、商品分化，要求量化机构不能再局限于单一资产赛道 [6] 策略与风险格局演变 - 传统高频价量策略的Alpha空间被宏观波动挤压 [6] - 能够融合地缘政治、产业周期、政策预期等宏观因子的量化模型，表现出了更强的适应性和超额收益 [6] - 仅靠选股Alpha已不足以抵御系统性冲击，必须通过跨资产、跨市场的配置与对冲工具主动管理风险敞口 [6] - 多资产配置能力已成为头部量化私募的标配，唯有跨市场、跨品种的分散布局方能在混沌中追求稳稳前行 [6] 公司规模与策略容量 - 公司2024年底管理规模为9.3亿，2025年底管理规模增长至24.8亿，其中宏观多资产策略规模为15亿 [6] - 当前宏观多资产策略容量充裕，为80亿元 [7] - 公司正在扩充差异化底层资产与策略储备，持续增强策略韧性，并计划于2026年实现底层策略的进一步优化与业绩稳定性提升 [7] 行业挑战与应对 - 2026年全球流动性虽仍将保持宽松，但地缘政治冲突、政策边际变化、市场风格切换等因素可能导致市场波动加大，投资难度预计有所提升 [7] - 控制重大回撤是长期复利的基石，一切操作的基础是先力争组合在任何情况下“活下来” [7] - 公司将借鉴塔勒布“反脆弱”思想，以追求“有限损失、无限收益”为原则构建组合 [7] - 具体措施包括：控制杠杆率，避免过度放大波动；做好流动性资产管理，作为极端风险的“缓冲垫”；通过期权等衍生工具对极端尾部风险进行一定程度对冲 [7] 行业长期发展趋势 - 参照海外发达市场路径，私募未来的方向大概率是“量化+宏观多资产”的组合 [8] - 观察全球资管行业发展轨迹，美国资管的今天或许是中国明天的参照 [9] - 国内公募ETF规模连创新高，已突破6万亿元，其中权益类ETF规模超过4万亿，成为公募行业增长主要力量，与海外发达市场共同基金指数化趋势如出一辙 [9] - 私募量化规模已从2018年的不足3000亿增至2025年的近2万亿 [9] - 单一资产、单一策略的“粗放式增长”可能已近尾声，精细化、全球化的多资产配置时代正在开启 [9] - 公司将能力圈从A股延伸至全球股、债、商，是对时代机遇的把握和对投资者需求的回应 [9]