张忆东加盟国泰海通及其战略意义 - 资深策略分析师张忆东已正式加盟国泰海通，拟担任海通国际证券执委会委员、股票研究部主管及首席经济学家，负责分管股票研究部与股票销售交易部 [2] - 其新角色将聚焦于海外业务，协调研究业务跨境一体化，投身于“投资中国”和“中国投资”的时代潮流，推动A股研究出海并加强海外市场研究 [2] - 张忆东表示，国内卖方业务已是红海，而投身海外业务每赚取一块钱都是为中国金融出海做贡献，为金融强国做增量 [2] 职业转变的动机与目标 - 张忆东在中国卖方研究领域深耕20余载，覆盖A股、港股与美股市场，此次转身旨在更多面向海外投资者 [3] - 其转变动机包括让团队有更大发展空间，以及做一些能寄托家国情怀、更具战略意义的“增量”战场工作 [3] - 核心目标是向海外投资者讲好中国故事，夺取中国资产定价权，认为这是中国金融人的使命担当 [3] 外资对中国资产的偏见变化 - 张忆东指出，过去几年海外投资者对中国资产存在三大系统性错误偏见，即“中国经济失败论”、“民企退潮论”和“中国科技失败论” [5] - 这些偏见正在消融，中国经济正走出新旧动能切换的阵痛期，中国主权独立、政策工具箱充足，与日本情况有本质不同 [5] - 房地产市场周期性调整风险最大的阶段已经结束，中国房地产市场已到底部区域 [5] 各领域偏见的消融依据 - 判断房地产市场底部区域的一个重要指标是，中国的百城房价租金回报率达到2.36%，已高于无风险收益率1.8%，历史经验表明这是筑底的关键信号 [6] - “民企退潮论”已被证伪，2024年9月政治局会议明确提出帮助企业渡难关、出台民营经济促进法，2025年2月中央召开高规格民营企业座谈会，2025年初至今大量优秀民企通过香港IPO上市展示活力 [6] - 科技领域的失败论已成“笑话”，中国在AI大模型、具身智能、半导体、生物医药、商业航天、军工科技（如六代机）等领域已实现“全面开花”，展现强大科技竞争力 [6] 国泰海通的国际化战略 - 张忆东争夺海外增量市场的想法与国泰海通的国际化战略布局相契合 [7] - 2024年中国证监会提出到2035年形成2至3家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行，国际化是国泰海通迈向一流投行的必由之路 [7] - 公司战略明确要稳步拓展国际化布局，优化跨境一体化管理机制，加强国际业务核心能力建设，服务“中资客户走出去”和“境外客户引进来” [7] 公司的海外布局与未来计划 - 国泰海通海外布局覆盖17个国家和地区，在境内中资券商中布局最广，并持续扩大区域布局，重点布局东南亚、一带一路沿线国家及全球最主要经济主体 [7] - 去年11月，公司公告其境外子公司将收购一家印尼证券公司，以进一步拓展东南亚布局 [7] - 张忆东未来将协调公司跨境研究资源一体化，推动A股研究出海，并打造高质量海外研究团队，深度覆盖港股、美股、日股、印度股市及“一带一路”区域重要股市 [8]